預(yù)計港口動力煤漲幅在10-20元/噸!

產(chǎn)地方面，本周上半周，坑口動力煤市場延續(xù)弱勢運行，交投氛圍較為低迷。主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定。下半周，隨著因完成年度計劃而逐漸減產(chǎn)的煤礦增多，供應(yīng)收縮明顯，市場情緒有所升溫，產(chǎn)地拉運情況稍有好轉(zhuǎn)，個別煤種出現(xiàn)止跌探漲。加上周內(nèi)神華外購價格持穩(wěn)，坑口周邊貿(mào)易商情緒稍有修復(fù)，個別貿(mào)易商開始零星抄底采購，更多煤礦加入漲價隊伍，坑口煤價出現(xiàn)仨個月以來難得的普漲局面。但鑒于目前終端需求改善尚不明顯，煤價或?qū)⒕S持窄幅震蕩一段時間。

港口方面，本周前半周北港延續(xù)弱穩(wěn)運行，市場悲觀情緒濃厚，貿(mào)易商降價出貨現(xiàn)象增多。下半周由于市場對煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供應(yīng)縮減預(yù)期，貿(mào)易商挺價情緒升溫，加上下游空單兌現(xiàn)以及少量年底補庫需求釋放，市場詢貨問價略有增多，港口報價止跌企穩(wěn)，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤種價格上調(diào)。不過當前多數(shù)上下游市場參與者操作較為謹慎，預(yù)計短期內(nèi)煤價延續(xù)弱穩(wěn)運行 。12月27日，CCI指數(shù)價格5500卡報765元，日環(huán)比持平，5000卡報667元，日環(huán)比漲1元，4500卡報567元，日環(huán)比漲2元。港存方面，截至12月27日，環(huán)渤海九港庫存總量2622.5萬噸，日環(huán)比減少35萬噸，同比2023年減少10萬噸。

下游方面，近期華北、西南等地平均氣溫較常年同期偏高，全國其余大部分地區(qū)氣溫偏低，終端日耗出現(xiàn)分化，沿海日耗整體有所回升，華北區(qū)域日耗明顯回落;存煤可用天數(shù)整體小幅下降，不過大部分電廠仍以剛需采購為主，并無大幅采購壓力，加上買漲不買跌心理，多選擇觀望，對市場煤需求釋放有限。進入1月，中東部大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，預(yù)計民用電需求還將走弱，日耗后續(xù)進一步上升空間有限，而部分下游企業(yè)也面臨停產(chǎn)放假，雖然節(jié)前終端有補庫預(yù)期，但力度或顯有限。截止12月27日全國341家電廠樣本區(qū)域存煤總計7189.3萬噸，環(huán)比增1.0萬噸，日耗333.2萬噸，環(huán)比增6.5萬噸，可用天數(shù)21.6天，環(huán)比降0.4天。

進口方面，本周國際動力煤市場弱穩(wěn)運行。近日國內(nèi)電廠投標價降至年內(nèi)新低，低價刺激下終端拿貨量有所增加，并帶動沿海其他電廠對2月貨盤采購需求陸續(xù)釋放，據(jù)悉福建地區(qū)電廠Q3800投標價462-478元/噸。當前礦方報價持穩(wěn)，降價意愿不強，而后期匯率及運費等影響成本因素難以把控，年后用船或有所增加，海運費將有所回升，進口貿(mào)易商仍面臨倒掛風(fēng)險。后續(xù)需關(guān)注外礦報價及終端實際拿貨情況?，F(xiàn)印尼Q3800FOB價報51美元/噸，周環(huán)比下降1美元/噸。

綜合來看，年終歲末，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)有所下降，且煤價逼近長協(xié)，并接近進口煤到岸價格后，市場出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，也在情理之中。不過預(yù)計漲幅也非常有限。首先，高庫存需要一段時間消化，無法快速得到解決;其次，進口煤價格優(yōu)勢仍在，單月進口仍有望達到5000萬噸以上;再次，距離春節(jié)用煤淡季太近，工業(yè)用電負荷回落，需求增加有限;疊加部分貿(mào)易商著急出貨，安心過年，市場煤供應(yīng)不會短缺，因此，初步推斷煤價漲幅有限，預(yù)計漲幅在10-20元/噸。一月中旬，煤價能不能繼續(xù)上漲，要關(guān)注當時的大秦線發(fā)運，及環(huán)渤海港口去庫情況、電廠日耗變化。