2018年火電板塊虧損額將在140億元

周一滬深兩市開盤漲跌不一，滬指高開后在平盤線附近徘徊，震蕩整固，午后券商、雄安板塊沖高，帶動滬指逐漸上行，重回2700點；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較差，低開后快速殺跌，持續(xù)低位震蕩。周二受外盤影響，滬深兩市低開，隨后震蕩下行，滬指跌超2%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指跌超2.5%。周三受外盤影響，滬指跳空低開，盤中券商、地產(chǎn)等板塊有所表現(xiàn)，帶動滬指震蕩上行，深成指走勢與滬指基本一致，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)稍強(qiáng)，午后持續(xù)紅盤震蕩。周四滬深兩市雙雙高開，受券商、銀行等權(quán)重板塊萎靡影響，滬指震蕩走低，午后小幅回升，跌幅略收窄。深成指和創(chuàng)業(yè)板指整體也呈震蕩走弱態(tài)勢。周五滬深兩市小幅低開，隨后市場單邊下行，近期強(qiáng)勢的創(chuàng)投板塊全線退潮，市場資金恐慌，拋售情緒顯著提升，午后，三大股指繼續(xù)下行，滬指跌破2600點整數(shù)關(guān)口。截止收盤，滬指報2579.48點；深成指報7636.70點；創(chuàng)指報1308.74點。

中國能源網(wǎng)能源綜合指數(shù)本周收于850.23點。其中，油氣指數(shù)收于716.75點，指數(shù)下跌；煤炭指數(shù)收于698.55點，指數(shù)下跌；電力指數(shù)收于1085.29點，指數(shù)下跌；新能源指數(shù)收于1331.52點，指數(shù)下跌。

本周油氣指數(shù)下跌。受隔夜原油價格重挫影響，本周A股石油板塊承壓下挫。招商證券認(rèn)為，油價已系統(tǒng)性進(jìn)入中高油價，關(guān)注四條主線：一是低估值、高股息率的一體化油氣公司；二是價格傳導(dǎo)彈性兼具成長的民營大煉化標(biāo)的；三是油氣上游業(yè)績釋放；四是PDH類氣頭原料套利。

煤炭指數(shù)本周下跌。中國發(fā)改委已在通過口頭和會議形式通知全國主要港口，在今年年底之前，基本不再安排進(jìn)口煤炭通關(guān)。只有個別為保障冬季供電有緊急需求的電廠，可以通過上屬集團(tuán)公司向發(fā)改委進(jìn)行申請豁免。發(fā)改委表示，今年迄今為止的煤炭進(jìn)口量，已經(jīng)幾乎達(dá)到去年全年水平。而發(fā)改委的目標(biāo)是今年煤炭進(jìn)口規(guī)模與去年持平，因此需要采取嚴(yán)格限制措施。分析人士認(rèn)為，目前電廠的動力煤日耗低，庫存高，基本可以抵消進(jìn)口煤收緊所帶來的影響。

電力指數(shù)本周下跌。2016年下半年至今，我國部分地區(qū)煤價大幅度上漲，導(dǎo)致煤電企業(yè)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻。中電聯(lián)常務(wù)副理事長楊昆表示，煤電企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，正面臨巨大挑戰(zhàn)。上一輪煤價上漲周期出現(xiàn)在2008—2011年，期間五大發(fā)電集團(tuán)火電板塊連虧四年，累計虧損額高達(dá)921億元。據(jù)了解，煤價高位兩年半來，煤電行業(yè)當(dāng)前虧損面已接近一半，其中，五大發(fā)電集團(tuán)2017年火電板塊虧損132億元，預(yù)計2018年全年火電板塊虧損額將在140億元左右，虧損面將超過50%。

新能源指數(shù)本周下跌。近日，國家能源局公開發(fā)布《關(guān)于實行可再生能源電力配額制的通知》（征求意見稿），首次提出將自2019年1月1日起正式進(jìn)行配額考核。申萬宏源證券指出，配額制出臺將倒逼可再生能源消費比例提升，有力緩解可再生能源消納難題，為可再生能源長期健康發(fā)展提供堅實保障。推薦關(guān)注受益棄風(fēng)限電率下降而“業(yè)績+估值”雙升的風(fēng)電運營資產(chǎn)：福能股份、節(jié)能風(fēng)電等。