動力煤反彈能延續(xù)?

近期動力煤市場弱勢有所緩解，12月下旬開始出現(xiàn)價格止跌并有所反彈。截至12月31日，秦港5500 大卡報價768元/噸，5000 大卡報價670元/噸，4500大卡報價570元/噸，均有小幅度上漲。

支持動力煤市場回暖的主要因素一是供給收縮，二是需求集中釋放。供給端，臨近年終歲末，煤礦基本完成全年產(chǎn)銷任務(wù)，且安全檢查增多，因此煤炭產(chǎn)量下降，供給端呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，供應(yīng)寬松的格局有所改善;需求端，進入臘月，不少煤礦已經(jīng)制定放假安排，各貿(mào)易商也陸續(xù)進入假期模式，港口庫存也持續(xù)穩(wěn)中有降，在供給收縮的預(yù)期下，用戶也開始集中釋放節(jié)前的補庫需求，使得銷售好轉(zhuǎn)，且價格的持續(xù)下降，使得市場煤價格相對于長協(xié)更具備優(yōu)勢，且市場煤靈活的采購模式更受下游用戶的青睞，因此需求有所釋放。

但反觀，終端各環(huán)節(jié)庫存均處于高位，采購的持續(xù)性有待考驗，且暖冬和進口煤預(yù)期的疊加，終端的日耗能否持續(xù)釋放也不得而知。今日智庫判斷，雖然價格出現(xiàn)反彈，但市場壓制因素依舊存在，因此對待本輪反彈行情仍須謹慎。