我代表德勤并購(gòu)團(tuán)隊(duì)從數(shù)據(jù)的角度跟大家做一個(gè)過(guò)去這一年從投資并購(gòu)領(lǐng)域看到的資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，特別在新能源領(lǐng)域投資并購(gòu)的趨勢(shì)。
從定義的新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，從賽道、細(xì)分行業(yè)來(lái)說(shuō)包括動(dòng)力電池、清潔能源發(fā)電、氫能與燃料電池、儲(chǔ)能、光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈。
動(dòng)力電池會(huì)涉及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從上游的鋰礦到中游鋰電池生產(chǎn)商，到下游的新能源汽車，包括電池回收的技術(shù)。清潔能源發(fā)電，包括電站、配套電力系統(tǒng)、配套設(shè)施。氫能，從上游的制氫、中游儲(chǔ)氫、運(yùn)氫。還有整個(gè)儲(chǔ)能的產(chǎn)業(yè)鏈、光伏。首先從已經(jīng)披露的金額來(lái)看，整個(gè)2023年新能源行業(yè)投資并購(gòu)總的交易額有一定下降，百分之二點(diǎn)幾的下降。但從交易量來(lái)說(shuō)，其實(shí)有一個(gè)比較明顯的增加，增加了26.4%。總量雖然降了，單一數(shù)量是增加的，單筆交易額稍微下降。
從細(xì)分板塊來(lái)看，最活躍的依然是動(dòng)力電池，其次是清潔能源發(fā)電，然后是儲(chǔ)能。氫能整體的占比還比較少。從投資者的類型來(lái)看，基本上是“三足鼎立”的局面，國(guó)企、私企、PE/VC各自占1/3的比例。從交易方向來(lái)說(shuō)，大部分集中于境內(nèi)交易為主。
新能源行業(yè)受疫情的影響可以說(shuō)相對(duì)比較小，在整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不是特別好的情況下，新能源領(lǐng)域的投資交易依然是比較火熱的。從不同的投資方類型來(lái)看，主要還是PE/VC、國(guó)企、私企。PE/VC一直是主要的參與者，數(shù)量、金額都是穩(wěn)步上升。而國(guó)企很明顯的特點(diǎn)，2023年有明顯的上升，過(guò)去這一年國(guó)企對(duì)儲(chǔ)能領(lǐng)域的投資是比較火熱的拉動(dòng)。私企的參與度也呈現(xiàn)不斷的增加。
從交易的方向，按照披露的數(shù)據(jù)來(lái)看主要是境內(nèi)交易為主。值得提的是，對(duì)于入境交易，這幾年，特別在2023年有比較大的增加。
從五個(gè)細(xì)分行業(yè)做一個(gè)詳細(xì)的展開。首先動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，這是最大的一個(gè)板塊。動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在兩三年之前資本方比較火熱，但這幾年不管是估值的原因還是產(chǎn)能過(guò)剩，包括新能源汽車補(bǔ)貼的退場(chǎng)，整個(gè)交易并購(gòu)從2023年看這個(gè)趨勢(shì)確實(shí)有一定的下降。有一些賽道資本是比較關(guān)注的，包括新電池的技術(shù)、鈉離子電池等。各種電池技術(shù)不斷地迭代開發(fā)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。
從動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的幾個(gè)關(guān)鍵詞我們看到：產(chǎn)業(yè)整體的增速有所放緩，去庫(kù)存，價(jià)格戰(zhàn)凸顯。
氫能和氫燃料電池，從總覽來(lái)看，規(guī)模占比最小的一塊。整個(gè)氫的產(chǎn)業(yè)鏈，制氫、儲(chǔ)氫、運(yùn)氫，相對(duì)離產(chǎn)業(yè)化有一定的距離。但是值得一提的是，去年國(guó)鴻氫能的成功上市對(duì)市場(chǎng)的信心有一定的提升。如果把氫能產(chǎn)業(yè)鏈打開，上中下游來(lái)看，主要還是在中游的投資并購(gòu)領(lǐng)域比較多。細(xì)分來(lái)看，中游的電堆、系統(tǒng)和零部件是投資的熱點(diǎn)方向。
氫能領(lǐng)域的關(guān)鍵詞是從灰氫向綠氫的發(fā)展是大勢(shì)所趨，包括可再生能源的制氫，核心技術(shù)的突破、電解水制氫，相信未來(lái)也是行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。
第三個(gè)是清潔能源發(fā)電，在整個(gè)分析數(shù)據(jù)里面是規(guī)模占比第二大的。清潔能源發(fā)電的形式也是非常多樣的。數(shù)據(jù)上來(lái)看，光伏發(fā)電、海上風(fēng)電這幾年的投資并購(gòu)增長(zhǎng)還是比較明顯的，特別清潔能源技術(shù)方面的持續(xù)創(chuàng)新。所以清潔能源總的來(lái)看，裝機(jī)規(guī)模創(chuàng)新高，競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。
儲(chǔ)能領(lǐng)域是在整個(gè)投資領(lǐng)域第三大板塊。去年國(guó)企參與儲(chǔ)能的投資項(xiàng)目有比較大的發(fā)展。最后是光伏產(chǎn)業(yè)鏈。整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈我們看到比較值得關(guān)注的趨勢(shì)，對(duì)于N型電池的關(guān)注?？傮w來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)概括的關(guān)鍵詞：裝機(jī)規(guī)模有大幅的增加，但產(chǎn)能確實(shí)存在過(guò)剩，N型電池的產(chǎn)能。
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