全國碳市場發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢及建議

建立全國碳排放權交易市場是實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的重要政策工具。2021年7月16日全國碳市場上線交易啟動，發(fā)電行業(yè)成為首個納入全國碳市場的行業(yè)，我國碳市場是第一個在發(fā)展中國家建立的國家級碳市場。2021年12月31日全國碳市場首個履約周期順利結束，首期共運行114個交易日。全國碳市場健康有序運行，促進溫室氣體減排和綠色低碳轉型的作用初步顯現(xiàn)。

一、首個履約周期運行情況

（一）總體情況

全國碳市場于2021年7月16日正式啟動上線交易，首個履約周期于2021年12月31日結束。首期全國碳市場共納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位2162家，覆蓋除西藏、香港、澳門、臺灣以外的全國31個省（區(qū)、市），首次將溫室氣體控排責任壓實到企業(yè)。首個履約期碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元。全國碳市場總體情況向好，首期覆蓋范圍較廣，運行機制穩(wěn)健，形成了一系列的成熟經驗，為納入更多行業(yè)奠定了基礎。

（二）履約情況

全國碳市場首期履約情況較好，按履約量計，全國碳市場首個履約周期履約完成率為99.5%。五大發(fā)電集團、"三桶油"等能源央企紛紛打造碳管理平臺，開展碳資產運營管理。表1為五大發(fā)電集團碳配額清繳及碳資產管理公司情況。碳排放權交易對環(huán)境治理的貢獻程度不斷增強，全國碳市場有望在碳減排領域發(fā)揮核心作用。

表1  五大發(fā)電集團碳配額清繳及碳資產管理公司情況

（三）交易情況

首期全國碳市場交易價格總體保持在40～50元/噸區(qū)間波動。多方面因素導致全國碳市場交易價格波動，但從目前情況來看，碳市場的價格發(fā)現(xiàn)機制并不完善，所以應密切關注碳市場的價格，必要時可以實施一些合理的干預手段。從交易量的變動趨勢來看，全國碳市場日常交易并不活躍，需要進一步激發(fā)市場活力（見圖1）。

圖1  碳市場首個履約周期成交量及成交價格走勢

碳市場首個履約周期以大宗協(xié)議交易為主，掛牌協(xié)議交易較少。為了更好地完善全國碳市場，需要更多的交易主體積極參與，提高掛牌交易量，通過供需關系形成合理價格。表2為碳市場首個履約周期交易情況。

表2  碳市場首個履約周期交易情況（單位：億噸、億元、元/噸）

（四）存在的問題

碳排放統(tǒng)計核算體系有待完善，碳排放數(shù)據(jù)質量仍有較大提升空間。企業(yè)碳排放統(tǒng)計數(shù)據(jù)的真實性、完整性和準確性是確保碳市場穩(wěn)健運行的基礎，應進一步規(guī)范碳排放統(tǒng)計核算的統(tǒng)計標準和統(tǒng)計口徑等。

交易主體和交易品種單一[1]，無法實現(xiàn)行業(yè)間優(yōu)勢互補。全國碳市場首期僅納入電力行業(yè)，由于單一行業(yè)內的企業(yè)在技術水平、要素結構、風險因素等方面較為相似，導致碳市場潛在的結構性風險較大。當前碳市場的交易品種僅為配額現(xiàn)貨，未來碳市場應積極開發(fā)多種碳金融產品。全國碳市場以大宗協(xié)議交易為主，日常交易不活躍。交易集中于履約最后期限，日常交易量較少，導致市場無法在長期動態(tài)供需關系中形成合理的碳價。大宗協(xié)議交易中買方具有一定的壟斷地位，降低碳市場的競爭性水平。

碳市場價格發(fā)現(xiàn)功能尚未完善，市場價格失真。碳市場還未真正發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)的功能，碳價偏離碳減排的邊際成本，特別是在煤電成本升高的背景下，碳市場中價格扭曲程度更加嚴重。

二、全國碳市場發(fā)展趨勢

與歐盟等起步較早的碳市場相比，我國碳市場存在市場主體與交易品種單一、市場活躍度較低、價格機制不完善等階段性問題，還需進一步發(fā)揮碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。此外，考慮我國電力行業(yè)發(fā)展實際，全國碳市場的配額分配相對寬松，一定程度上導致碳價相對較低[2]。考慮到我國碳市場尚處起步階段，以上均可認為是發(fā)展中的問題，也將在發(fā)展中逐步得到解決。

展望未來，我國碳市場將呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢：

趨勢一：碳市場覆蓋范圍從單一發(fā)電行業(yè)逐步擴大到八大重點行業(yè)。全國碳市場擴大重點行業(yè)覆蓋范圍，有助于擴大市場范圍，提高資源配置效率；有助于利用行業(yè)間減排成本差異，降低總體成本；納入重點排放行業(yè)，碳市場可激勵重點行業(yè)企業(yè)率先達峰。預計"十四五"期間，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)將逐步納入。綜合考慮減排潛力、數(shù)據(jù)基礎、產業(yè)政策及歐盟碳關稅影響等，建材（水泥）、有色金屬（電解鋁）、鋼鐵行業(yè)將較先納入。

趨勢二：在配額現(xiàn)貨交易基礎上逐步發(fā)展碳金融。交易品種將從當前的以碳配額為主、CCER為補充，逐步引入期權、期貨、遠期、互換等碳金融衍生品，不斷完善碳交易金融體系。

趨勢三：引入投資機構和個人資本進入碳市場。未來，專業(yè)碳資產公司、金融機構和個人投資者有望參與全國碳市場，從而提高市場交易流動性。趨勢四：碳排放配額總量或將逐步收緊。目前碳配額總體相對寬松，一定程度導致碳市場交易低迷。立足國情實際，我國或將借鑒歐盟經驗，按照"穩(wěn)中有降"的原則，適度降低配額上限，穩(wěn)步提高碳排放基準線水平，利用拍賣機制進行配額分配，通過增加排放成本倒逼市場活躍度提升。

三、電力市場和碳市場協(xié)調發(fā)展

我國電力市場化改革與全國碳市場的建設，都處在逐步推進、逐漸完善的階段。由于兩者在總體的建設思路、促進清潔能源發(fā)展和減排目標上，具有一致性的關系，且都對電力企業(yè)具有深遠影響，因此需要考慮兩個市場的同步推進，發(fā)揮相互促進的作用。

"雙碳"目標下，電力市場與碳市場的協(xié)同目標是在保障電力安全可靠供應的基礎上，加速能源電力低碳轉型，推動電力行業(yè)盡早達峰、峰值更低，利用市場機制優(yōu)化資源配置，以最小化成本實現(xiàn)碳中和目標。目前我國電力市場和碳市場建設均在推進完善中，兩個市場應重點在市場空間、價格機制方面加強協(xié)同，在綠色認證方面加強聯(lián)通。

具體來說，需要在以下三個方面做好電力市場和碳市場在改革進程中的銜接：

在市場空間方面，電力市場是隨著GDP增長而實現(xiàn)發(fā)展的，碳市場則通過強制碳配額形成，兩個市場要能夠相互促進，而非相互制約。隨著國民經濟發(fā)展，電力行業(yè)發(fā)展空間仍在上升，如果碳排放總量空間過緊，可能影響電力發(fā)展和電力安全供應。

在價格機制方面，隨著我國全面深化電力體制改革，市場化交易電量占比已近全社會用電量的一半。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2021年全國電力市場化交易電量37787.4億千瓦時，占全社會用電量45.5%。2021年10月，1439號文[3]將市場化電價上下浮動范圍進一步放開至20%，標志著"能漲能跌"的市場化電價機制初步形成。但居民用戶和其他公益性電價在目前及未來一定時期內仍然管制，即一定時期內，存在價格雙軌制。市場化定價的部分，碳價計入發(fā)電成本后，部分會傳導到銷售側。對于管制價格，需要參考碳價和市場電價，建立碳價和管制電價傳導機制。

在綠色認證聯(lián)通方面，我國綠電交易試點已順利開展，未來隨著鋼鐵、水泥、石化等高耗能產業(yè)納入碳市場，綠電消費需求會進一步提升。目前，碳市場核算體系對企業(yè)綠電消費尚未做精細化考慮，需探索抵扣辦法，將用戶購買的綠電直接體現(xiàn)到碳排放核算中。

四、相關建議

一是盡快完善形成科學的碳價形成機制。加強全社會和重點行業(yè)減碳成本研究，指導形成合理碳價。碳市場初期配額約束不宜過緊，碳價不宜過高。全國碳市場平穩(wěn)運行后，可選擇鋼鐵、電力等特定行業(yè)，嘗試一定比例的拍賣模式。市場成熟后，逐步降低免費分配比例，并同步提高拍賣比例。借鑒歐盟和國內試點碳市場經驗，建立市場儲備和調節(jié)機制，在配額嚴重過剩時從市場中撤回，在配額嚴重短缺時投放到市場。

二是盡快納入其他重點行業(yè)，降低總體減排成本?；痣娖髽I(yè)同質化程度高、碳減排成本差異不大，應盡快納入鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)，市場主體增加有助于擴大資源配置范圍、降低減碳成本。

三是盡快建立完善CCER抵消機制。應盡快明確CCER抵消機制，逐步提高CCER使用比例，明確CCER項目適用類型，向非水可再生能源、新型儲能、CCUS、智能電網技術等新興低碳技術傾斜，開發(fā)并探索CCER參與國際碳市場。

參考資料：

1.歐盟碳市場中，交易品種以期貨為主，期貨、債券、期權、質押等金融衍生品交易額是現(xiàn)貨交易額的約60倍，可有效發(fā)揮風險規(guī)避和價格發(fā)現(xiàn)功能。

2.2021年，歐盟碳市場平均碳價約54歐元/噸，其中12月接近80歐元/噸，約為我國碳市場12月平均碳價的13倍。

3.國家發(fā)展改革委《關于進一步深化燃煤發(fā)電上網電價市場化改革的通知》發(fā)改價格〔2021〕1439號。