美國(guó)頁(yè)巖油巨頭：油價(jià)上漲到40美元就增加產(chǎn)量

美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)正在用他們的實(shí)際行動(dòng)詮釋什么是“大丈夫能屈能伸”。

一年以前，美國(guó)的頁(yè)巖油大佬們還在堅(jiān)持這樣的觀點(diǎn)：除非國(guó)際油價(jià)站上60美元/桶，否則別想讓頁(yè)巖油增產(chǎn)。一年以來(lái)，油價(jià)繼續(xù)跌跌不休，這些頁(yè)巖油企業(yè)改口了：如果國(guó)際油價(jià)重回40美元/桶，他們就考慮擴(kuò)大再生產(chǎn)。

至少?gòu)哪壳皝?lái)看，現(xiàn)實(shí)還是比理想骨感一些。2月29日，在OPEC(石油輸出國(guó)組織)減產(chǎn)以及中國(guó)降準(zhǔn)等利好刺激下，國(guó)際油價(jià)大漲，其中紐約商品交易所2016年4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲近3%，收于每桶33.75美元。這距離40美元的“心理價(jià)位”還有一些距離。

美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)會(huì)像2010年世界杯的章魚(yú)保羅那樣預(yù)測(cè)準(zhǔn)確嗎?市場(chǎng)會(huì)給出答案。

從全球主要經(jīng)濟(jì)體的原油需求來(lái)看，國(guó)際油價(jià)能否觸底反彈還是個(gè)問(wèn)號(hào)?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從OPEC官網(wǎng)查詢到的數(shù)據(jù)顯示，2016年，預(yù)計(jì)只有非洲國(guó)家的原油需求增幅超過(guò)2015年，整個(gè)亞太地區(qū)和歐洲的原油需求甚至可能出現(xiàn)下降。

美國(guó)頁(yè)巖油巨頭的“追漲心態(tài)”

作為新興綠色能源，頁(yè)巖氣和頁(yè)巖油的開(kāi)采成本相對(duì)較高。因此，它和傳統(tǒng)原油的關(guān)系一直比較微妙。頁(yè)巖油開(kāi)采企業(yè)一直以來(lái)都希望傳統(tǒng)原油的價(jià)格能一漲再漲，這樣，頁(yè)巖油的銷路可以更好，相反，傳統(tǒng)原油的價(jià)格如果持續(xù)走低，頁(yè)巖油則很難暢銷。

美國(guó)是頁(yè)巖油氣儲(chǔ)量最多、開(kāi)發(fā)最早、商業(yè)化最完善的國(guó)家之一。曾有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖油氣企業(yè)需要65~75美元/桶的油價(jià)才能開(kāi)始盈利;到40美元以下時(shí)，不到10%的頁(yè)巖油企業(yè)還能盈利。

如今，這些美國(guó)頁(yè)巖油巨頭正在更新自己的盈虧平衡點(diǎn)——國(guó)際油價(jià)再反彈一些、頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)成本再降低一些，頁(yè)巖油的產(chǎn)能或許還能再增加一些。

從60美元/桶到40美元/桶，樂(lè)觀的人看到了美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的順勢(shì)而為，悲觀的業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的這一表現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)的去庫(kù)存化以及價(jià)格反彈構(gòu)成反作用力。

大概的邏輯是這樣的：如果國(guó)際原油減產(chǎn)，有助于加速去庫(kù)存以及價(jià)格的反彈，但如果這一價(jià)格反彈到美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的心理價(jià)位，這些頁(yè)巖油企業(yè)可能就會(huì)增產(chǎn)。這樣一來(lái)，頁(yè)巖油將再度對(duì)傳統(tǒng)原油構(gòu)成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這或許倒逼傳統(tǒng)原油企業(yè)再度增產(chǎn)降價(jià)爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

如果美國(guó)原油價(jià)格觸及40美元/桶區(qū)間，美國(guó)大陸資源公司(Continental Resources)高管表示公司將計(jì)劃增加生產(chǎn)投入，有望在2017年增產(chǎn)10%以上。

美國(guó)大陸資源公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鱈魚(yú)石油天然氣集團(tuán)公司(Whiting Petroleum Corp)是北達(dá)科達(dá)州貝肯巖層的最大開(kāi)采商，這家公司本來(lái)計(jì)劃在3月底停止新的開(kāi)采計(jì)劃，不過(guò)最近公司負(fù)責(zé)人卻表示如果油價(jià)重回40~45美元/桶，公司考慮完成一些油井的開(kāi)采工作。不到一年前，這家公司負(fù)責(zé)人還表示，讓公司考慮增產(chǎn)的國(guó)際油價(jià)心理價(jià)位是70美元/桶。

傳統(tǒng)石油企業(yè)如鯁在喉

據(jù)分析，這些頁(yè)巖油巨頭的表態(tài)，與其說(shuō)是給傳統(tǒng)原油企業(yè)打氣，還不如說(shuō)是一種示威。這是因?yàn)?，這些頁(yè)巖油企業(yè)的開(kāi)采成本或許在進(jìn)一步降低，對(duì)傳統(tǒng)原油企業(yè)構(gòu)成了新一輪的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。另有機(jī)構(gòu)分析師則表示，頁(yè)巖油產(chǎn)量反彈的預(yù)期將抑制傳統(tǒng)原油價(jià)格的反彈。

已經(jīng)有一些石油企業(yè)開(kāi)始動(dòng)用期貨工具以對(duì)沖未來(lái)可能減產(chǎn)造成的損失，這意味著這些企業(yè)依然不是很看好原油價(jià)格反彈。

OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴德里2月22日在美國(guó)表示，OPEC愿與其他產(chǎn)油國(guó)合作穩(wěn)定油價(jià)。巴德里表示，如果不采取相關(guān)應(yīng)對(duì)措施，目前石油供應(yīng)過(guò)剩的局面可能會(huì)持續(xù)數(shù)年時(shí)間。

自去年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格已下跌了近50%，進(jìn)入今年以來(lái)，美國(guó)的原油價(jià)格又下跌了將近20%。近日有數(shù)據(jù)披露，由于石油價(jià)格下跌等因素，今年美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量預(yù)計(jì)每天減少60萬(wàn)桶。

頁(yè)巖油企業(yè)已經(jīng)感受到了唇亡齒寒的威脅——傳統(tǒng)原油如果那么便宜都刺激不了需求，誰(shuí)還會(huì)用頁(yè)巖油呢?于是，提升開(kāi)發(fā)技術(shù)、降低開(kāi)采成本成為頁(yè)巖油企業(yè)的應(yīng)時(shí)之策。

已經(jīng)有美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)表達(dá)了通過(guò)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力搶占國(guó)際市場(chǎng)的雄心。這些頁(yè)巖油企業(yè)的底氣除了來(lái)自于對(duì)于開(kāi)采技術(shù)提升的信心之外，還來(lái)自于手握大量已經(jīng)開(kāi)采到一定程度的儲(chǔ)備油井。美國(guó)礦產(chǎn)部門數(shù)據(jù)顯示，作為美國(guó)頁(yè)巖油勃興之地，北達(dá)科達(dá)州的這類儲(chǔ)備油井在去年12月份已經(jīng)增長(zhǎng)到了945座，比2014年年中增加了360座。