你知道分布式光伏的投資陷阱嗎？

當下分布式光伏市場正處在熱潮之中。國家政策的推動，企業(yè)大眾的試水。分布式光伏可以說迎來了一輪春風。但分布式光伏產(chǎn)業(yè)真的一片向好嗎?讓我們回顧一下業(yè)內(nèi)大咖之前對分布式光伏投資市場的觀察，來跟著大咖冷靜思考分布式光伏市場到底怎樣?下面請看彭立斌先生分享的分布式光伏發(fā)電的投資陷阱及思考。

投資陷阱1：電價的選擇

可能聽課的很多朋友在分布式項目的選擇上，都認為屋頂業(yè)主用電量大，地方基礎(chǔ)電價高的項目是最佳投資目標，而實際的情況，我認為這是個大陷阱。這個陷阱和電改有關(guān)。根據(jù)預(yù)測，電改之后由于電力產(chǎn)能嚴重過剩，售電市場的爭奪首先打響的就是價格戰(zhàn)。這會使得大用戶的基礎(chǔ)電價直線下降，而我們在選擇光伏投資項目的時候，基本采取的都是電價優(yōu)惠方式，一旦電價下降，原來投資模型中的光伏電價也會直線下降，這種情況在我們公司已經(jīng)出現(xiàn)了。今年我們在山東威海的項目上，按照原合同綜合電價是1塊1毛9，由于電價下降，目前結(jié)算價格是1塊1，我們預(yù)測還會往下走。

投資陷阱2：租賃面積的選擇

分布式光伏電站的另外一種模式是租賃屋頂建設(shè)。這種方式的陷阱在于面積的計算方法上。如果按照屋頂租賃面積計算費用，那么是按照建筑面積還是使用面積，還是按照光伏電站的實際占用面積，一旦租賃合同簽訂不慎，未來的租賃費用結(jié)算就會面臨巨大的危險。同時大家要特別注意租賃稅的汲取稅率問題。

投資陷阱3：融資方式的選擇

分布式光伏電站的融資是出名的難。目前很少有公司能拿到銀行貸款，所以很多項目選擇使用融資租賃，由于國外融資租賃利息相對較低，很多企業(yè)又使用更多境外融資租賃的方式投資光伏電站，在人民幣貶值的情況下，這種方式將大大影響電站本身的回報率，和增加未來電站財務(wù)回報的危險。

投資陷阱4：電費補貼

地面電站的補貼現(xiàn)在大家都知道至少是18-24個月才能到賬。其實分布式電站的補貼同樣有出現(xiàn)延期的情況。各個地方政府頒發(fā)的補貼中，除目前山東是按照月補以外，其他省份很少按照季補，更多的是半年補或者一年補，這就使得投資企業(yè)將面臨至少9個月到12個月的補貼財務(wù)費用成本，因此，同樣要考慮補貼能否到位的陷阱。

投資陷阱5：并網(wǎng)接入設(shè)計

在很多分布式光伏電站接入，尤其是高壓電網(wǎng)的電站，設(shè)計標準尺度非常之大，通常由電網(wǎng)經(jīng)研院，如果投資方對電網(wǎng)設(shè)計不熟悉，或者和經(jīng)濟研究院的設(shè)計人員交流不好，有可能造成僅僅高壓并網(wǎng)就占總造價15%以上的情況，比如我知道的某公司投資一個500千瓦的電站，僅僅并網(wǎng)接入的費用就花了140萬。

以上都是我們投資過程中發(fā)現(xiàn)的問題，在這里和大家進行分享，希望能給大家?guī)睃c幫助，謝謝大家，同時更感謝財新無所不能。

精彩問答

問：為什么說分步實施一個陷阱?分布式補貼能否持續(xù)?

彭立斌：沒有說分布式是個陷阱，而是說在分布式的投資過程中有很多陷阱。分布式的補貼問題在這里討論有點大，但是我個人認為分布式的補貼不存在不能持續(xù)的問題。

問：現(xiàn)在光伏電站融資難怎么辦?有哪些好的融資渠道?

彭立斌：分布式光伏電站融資難我認為和企業(yè)實例和商業(yè)模式有關(guān)。同時也跟以前傳統(tǒng)電站建設(shè)模式和分布式電站建設(shè)模式有很大差別有關(guān)，不過如果你對分布式電站很專業(yè)，我認為融資難的問題應(yīng)該是可以解決的。

問：主持人講了五條電改對于分布式光伏電站的負面影響和陷阱，請問相應(yīng)的電改對于分布式光伏是否也能帶來一些新的發(fā)展機會?

彭立斌：我想糾正一下，并不是說這五條分布式光伏的陷阱是電改造成的，實際上這是分布式電站本身的原因造成的。但是電價優(yōu)惠的模式確實是電改未來會出現(xiàn)的一個情況，我是這么看的，電改帶給分布式光伏帶來的新的發(fā)展機會主要會出現(xiàn)在微網(wǎng)上，大用戶交易中的發(fā)展機會并不是很大。

問：分布式并網(wǎng)最佳的接入方案是什么樣的?

彭立斌：目前，我們選擇的方案是全額上網(wǎng)，雖然全額上網(wǎng)和分布式發(fā)展的初衷有些沖突，但是從投資風險考慮，雖然短期內(nèi)電價要比自發(fā)自用和余量上網(wǎng)兩種模式低，但是風險要大大低于這兩種模式。謝謝。

問：您講的分布式投資陷阱句句金句，對應(yīng)陷阱一，我們目前一投資標的上網(wǎng)基礎(chǔ)電價0.24，加上0.42補貼共0.66，但日照資源和潛在容量巨大;怎么破?

彭立斌：這個問題的破法就要看你財務(wù)模型的測算方法是怎么測算的。就說你得到的投資回報率是否滿足你們公司的要求，如果滿足不了要求的話我覺得這種項目就是不能投資的。但是我們對于一定要堅持自發(fā)自用余量上網(wǎng)的業(yè)主來說，我們采取的是這樣的方式，先按照自發(fā)自用余量上網(wǎng)，來進行分布式投資，然后我們約定在電價下降過程中降到一定程度的時候，我們雙方可以同意采取改變上網(wǎng)方式，來保證分布式電站的一個基本回報。

問：：能否詳細說一下剛才演講中提到的500Kw電站并網(wǎng)費用140萬這個事情?

彭立斌：這個是一個500Kw的電站由于采取全額上網(wǎng)的方式，在經(jīng)研院做方案的時候用了各種保護和防護措施，幾乎是按照傳統(tǒng)能源上網(wǎng)的方式來進行接入設(shè)計的，所以并網(wǎng)費用非常高。

問：請問，分布式系統(tǒng)融資租賃的融資方式在中國未來發(fā)展前景如何?有什么樣的風險?

彭立斌：在目前情況下我認為我們國家銀行利率會不斷下降。融資租賃的利息和銀行利率差距會越來越大。未來銀行我認為銀行自己融資租賃的利率也會跟著下調(diào)，所以未來融資租賃我認為在中國是有前景的，但是要看資金持有多大，才會出現(xiàn)好的方向。另外一個風險在哪里呢，我認為很多分布式電站收費，以及電站設(shè)計建設(shè)過程中，還是有很多風險的，所以怎樣保證融資租賃未來在高利息情況下得到一個穩(wěn)定的回報，這就要考大家在商業(yè)模式的設(shè)置上面了。

問：傳統(tǒng)的電力行業(yè)系統(tǒng)集成服務(wù)商(特指原來服務(wù)于國家電網(wǎng)的電力信息化企業(yè))在電改和分布式能源領(lǐng)域會遇到哪些機遇和挑戰(zhàn)?如果只憑借軟件技術(shù)和服務(wù)在光伏發(fā)電行業(yè)的競爭力如何?可盈利模式可能存在哪些?

彭立斌：這個問題提的好，對于原來服務(wù)于國家電網(wǎng)的電力信息化企業(yè)來說，未來我覺得他的服務(wù)對象會收窄，因為電網(wǎng)的業(yè)務(wù)會變成主要以輸變電為主，但是這類企業(yè)在電改和分布式能源領(lǐng)域里會有巨大的機遇，原來主要以服務(wù)國有發(fā)電公司和電網(wǎng)為主，未來會有大量的售電公司需要這些服務(wù)，在德國大約有1000家售電公司，但是在中國我相信會有超過3000家售電公司出現(xiàn)，原來服務(wù)于國家電網(wǎng)的電力信息化企業(yè)應(yīng)該有更大的擴展和更多的機遇。如果只憑借軟件技術(shù)和服務(wù)未來在光伏發(fā)電行業(yè)的競爭力我覺得不會太大，因為畢竟光伏行業(yè)是一個重資產(chǎn)的行業(yè)。既有重資產(chǎn)又有軟件技術(shù)和服務(wù)，這樣的商業(yè)模式才能在光伏發(fā)電領(lǐng)域具有較強的生命力。

問：光伏系統(tǒng)轉(zhuǎn)化效率國際標準，似乎是二十年不超過百分之十五，而國內(nèi)垃圾產(chǎn)品一年就衰減了百分之十五，這樣的光伏產(chǎn)品即便應(yīng)用又有什么用呢?即便可做合作同能源管理的光伏企業(yè)產(chǎn)品或許是可行的，可是不敢做合同能源的這種企業(yè)，現(xiàn)在用戶或者經(jīng)銷商的角度，又該怎樣去選擇呢?

彭立斌：你這個問題我覺得有點不夠?qū)I(yè)。實際上應(yīng)該是20年衰減不超過20%，國內(nèi)垃圾產(chǎn)品一年衰減15%，我覺得這種情況我不知道怎么發(fā)生的。主要還是要看投資商管理水平。投資商在管理過程中應(yīng)該要有自己的技術(shù)標準和管理體系，我相信是很容易避免這個問題的。

問：能再細說一下分布式并網(wǎng)選擇全額上網(wǎng)，怎樣做到方案最佳，怎樣有效的控制成本?

彭立斌：這個問題有很多專業(yè)方面東西要探討，具體能不能夠在線下探討，這里很多朋友不僅僅是做分布式的朋友。其實我們已經(jīng)有方案和有效控制成本的方法，這也是銀行愿意給我們貸款的一個主要原因吧。

問：分布式自發(fā)自用余電上網(wǎng)的主要風險是什么?

彭立斌：分布式自發(fā)自用余量上網(wǎng)的主要風險在電價，我剛剛講了有一個用戶是8毛錢的電價，我們優(yōu)惠給他是7毛錢，加上補貼的4毛2，電價就變長1塊1毛2了，但是電改過程中，如果售電公司給的電價是6毛錢怎么辦，你也要按6毛錢下浮到一定程度才可以，比如你給出的電價是5毛錢，加上補貼的4毛2也只有9毛2，那時候財務(wù)模型就會崩潰。

問：您怎么看儲能在分布式電站運營上的應(yīng)用，公司在這方面有規(guī)劃嗎?

彭立斌：未來在分布式電站運營上面應(yīng)該有很大的前途?，F(xiàn)在由于成本太高，目前為止分布式電站還是把電網(wǎng)作為備用模式來做的，在儲能這一塊我們都在關(guān)注，但是關(guān)注還是要看成本。所以目前分布式電站上如果應(yīng)用儲能的話，他起的作用不是很大。

問：目前光伏電站監(jiān)控和運維的信息化水平如何?國內(nèi)光伏電站是否大部分都接入了監(jiān)控系統(tǒng)?純粹的監(jiān)控和運維信息化平臺的提供技術(shù)服務(wù)廠商是否有競爭力?

彭立斌：目前讓光伏電站監(jiān)控和運維的信息化水平我認為還是可以的，而且國內(nèi)光伏電站應(yīng)該有99%以上都接入了監(jiān)控系統(tǒng)吧，但是純粹監(jiān)控和運維信息化平臺的提供技術(shù)服務(wù)的廠商，他們的競爭力在哪呢我覺得也都是在監(jiān)控這一塊吧，他們想通過監(jiān)控系統(tǒng)接入售電領(lǐng)域的可能性我認為不是特別大。

問：請問：電改對居民用電的影響，以及對戶用分布式光伏項目的影響有哪些?

彭立斌：：我估計在兩年內(nèi)電改對居民用電都不會有影響，目前主要的交易對象應(yīng)該是大用戶，但是我覺得電改對于戶用分布式光伏的收益還是影響的。因為原來上網(wǎng)電價是以煤電為參考標準的，電改后我認為煤電的電價是會變化的，這樣就會對分布式光伏的收益產(chǎn)生影響。

問：能大概講講光伏電站證券化嗎?

彭立斌：光伏電站的證券化問題我覺得要回到光伏電站本身。證券化目的是一定要把光伏電站投資從資本市場上回收回來，但是資本市場看的是什么呢，是光伏電站的盈利能力，所以我認為在投資光伏電站的時候，每單個項目盈利能力，將是證券化最基礎(chǔ)的指標，這也是我們堅持的不去做規(guī)模，而是做成功率的一個原因，所以如果你把光伏電站要走證券化的道路，就要把每一個光伏電站的效益控制好，而且更要保證現(xiàn)金流，這些都是證券化過程中非常重要的因素。如果你的光伏電站投資回報率和現(xiàn)金流很好，那么我認為證券化就是輕而易舉的事兒。

問：請問您對農(nóng)光互補的模式未來前景的看法

彭立斌：恕我直言，我不太看好光伏公司去做農(nóng)光互補的投資模式，但是如果本身是農(nóng)業(yè)公司去做農(nóng)光互補的話，這個模式還是可行的。需要提醒大家的是，在農(nóng)光互補的過程中，同等規(guī)模的光伏電站，投資會增加5%以上，效率會減少5%以上，這樣的情況下投資模型能夠支撐就要看各個公司的成本控制情況了。