中石化銷售公司引資千億 最早明年分拆上市

中石化集團(tuán)旗下中國(guó)石化銷售有限公司（下稱“中石化銷售公司”）引資進(jìn)程在9月14日晚間塵埃落定。短短三個(gè)月，中石化完成了融資計(jì)劃，出讓銷售公司29.99%股權(quán)，引入資金高達(dá)1070.94億元。

自6月份完成公司審計(jì)、啟動(dòng)引資方案以來(lái)，有消息顯示，有志于參與入股的競(jìng)爭(zhēng)者超過(guò)了100家。中石化隨即推出了獨(dú)立評(píng)委會(huì)的多輪評(píng)選以及競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，以進(jìn)行“招親”。其中，獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)主要由中石化、中石化銷售共同組成的專家、獨(dú)董及監(jiān)事等組成。

多元化的投資者

繼上個(gè)月約束性報(bào)價(jià)后，中石化篩選了37家潛在投資者，最后淘汰了12家。從最后公布的25家投資者名單看來(lái)，普遍為擁有雄厚的資金實(shí)力的投資者，比如基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，乃至復(fù)星集團(tuán)等多元化公司。

與此同時(shí)，中石化對(duì)于投資者的內(nèi)資外資來(lái)源也相對(duì)保持均衡。和之前中石化口徑一致，以境內(nèi)資金為主，雖然很多投資是以BVI結(jié)構(gòu)（在英屬維爾京群島注冊(cè)的公司控股）來(lái)實(shí)現(xiàn)，但本質(zhì)上還是國(guó)內(nèi)資金。在這當(dāng)中，民營(yíng)資本又為11家，投資金額382.9億元，占所有投資額的比例為35.8%。

從投資者的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，在參與競(jìng)投的25家投資者中，以匯源和海爾等領(lǐng)銜的產(chǎn)業(yè)投資者或團(tuán)體共有9家，投資金額超300億元，占三分之一；此外還有公眾投資者占30%，其余的40%為其他類型的財(cái)務(wù)投資者。

其中，嘉實(shí)系的投資股比高達(dá)4.2%，總投入150億元。而QianhaiGoldenBridgeFundILP（股東為中金國(guó)際和深圳前海金控）、深圳市人保騰訊麥?zhǔn)⒛茉赐顿Y基金（下稱“人保騰訊”）、中國(guó)人壽等也各自大額買入中石化2.8%的股權(quán)，投資額100億元，投資比例較高。

另外，投資中石化的基金及保險(xiǎn)公司還有工銀瑞信、HuaXiaSSF1InvestorsLimited（華夏基金控制）等。

分拆上市已在議程

對(duì)于財(cái)務(wù)投資者來(lái)說(shuō)，入資中石化的操作模式堪比PRE-IPO。就中石化短時(shí)間內(nèi)就完成引資的效率來(lái)看，有業(yè)內(nèi)人士稱，完成各種交割后，中石化分拆上市在望，最遲不過(guò)明年。

就在幾天前的天津夏季達(dá)沃斯論壇上，中石化董事長(zhǎng)傅成玉就對(duì)團(tuán)團(tuán)圍住他的媒體記者表示，關(guān)于中石化欲將旗下銷售公司單獨(dú)上市的傳聞，公司的態(tài)度是，股東如果要求上市，就計(jì)劃上市。

“據(jù)我目前了解，股東們都有這個(gè)要求，等董事會(huì)成立了就會(huì)研究和計(jì)劃上市事宜。”傅成玉說(shuō)道。

中石化新聞發(fā)言人呂大鵬也對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，上市的事情將由銷售公司的董事會(huì)決定，董事會(huì)將在近期很快成立。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各類基金在上市之后快速套現(xiàn)退出也不是沒有可能。但是，中石化零售業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流穩(wěn)定充裕，每年可為財(cái)務(wù)投資者提供穩(wěn)定的分紅，此外，有了這么多投資者的中石化銷售公司的前景與可能性，也會(huì)吸引資金選擇對(duì)其進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

中石化銷售公司分拆上市路上，互聯(lián)網(wǎng)概念的引入很重要。騰訊也現(xiàn)身名單中。兩者的框架合作協(xié)議已于8月26日公布。據(jù)稱，雙方將業(yè)務(wù)開發(fā)與推廣、移動(dòng)支付、媒介宣傳、O2O業(yè)務(wù)、地圖導(dǎo)航、用戶忠誠(chéng)度管理、大數(shù)據(jù)應(yīng)用與交叉營(yíng)銷等領(lǐng)域探索開展合作，通過(guò)跨界營(yíng)銷打開新業(yè)務(wù)發(fā)展無(wú)限想象空間。

此次投資，由中國(guó)人保、騰訊、麥?zhǔn)⑷焦餐闪⒌纳钲谑腥吮ｒv訊麥?zhǔn)⒛茉赐顿Y基金企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“保騰盛”）出資100億元入股中國(guó)石化銷售有限公司，股權(quán)占比為2.8%。

除了騰訊之外，險(xiǎn)企也同樣給予中石化想象空間。中國(guó)人保內(nèi)部人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，本次入股將推動(dòng)中國(guó)人保與中國(guó)石化以及騰訊的深入戰(zhàn)略合作，挖掘各方在線上、線下的網(wǎng)絡(luò)、品牌、渠道及客戶等資源優(yōu)勢(shì)，打造“人、車、生活”新的市場(chǎng)化商業(yè)模式，延伸保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

被譽(yù)為“最懂華爾街的超級(jí)央企經(jīng)理人”的傅成玉，在上個(gè)月的中期業(yè)績(jī)推廣會(huì)上稱，中石化非油業(yè)務(wù)是“金礦”，目前國(guó)際上非油業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額和毛利占比均為國(guó)內(nèi)20多倍。傅成玉分析稱，中石化借移動(dòng)互聯(lián)跨界發(fā)展空間巨大，更能放大價(jià)值，未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展便利店、o2o、金融、汽服、環(huán)保和廣告等6項(xiàng)新興業(yè)務(wù)。其中，大多數(shù)與此次的混合所有制有關(guān)。

除了騰訊之外，此次25家投資者中有著實(shí)業(yè)背景的投資者還包括北京隆徽投資（唯一股東為三洲隆徽實(shí)業(yè)有限公司）、ForelandAgentsLimited（海爾電器旗下）、NewPromiseEnterprisesLimited（海爾集團(tuán)參與持有，但無(wú)投票權(quán)）、Pingtao(HongKong)Limited（復(fù)星國(guó)際參股）、新奧能源以及匯源等。

早在名單公布前，中石化已與匯源、海爾簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，以易捷便利店為平臺(tái)與實(shí)業(yè)公司的商品銷售渠道對(duì)接，并在物流配送等方面進(jìn)行合作。

呂大鵬對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，中石化銷售公司與這些投資者之間合作會(huì)很快推進(jìn)，例如，復(fù)星醫(yī)藥的藥品已經(jīng)進(jìn)入易捷銷售。他稱，對(duì)于推進(jìn)業(yè)務(wù)合作，投資者們非常積極，很快就能看到銷售公司與這些新的股東們的更多業(yè)務(wù)合作。