新機(jī)制有望改變市場(chǎng)失真 4月中旬油價(jià)或再下調(diào)

27日，油價(jià)下調(diào)，與之伴隨出臺(tái)的成品油定價(jià)新機(jī)制給人們帶來(lái)驚喜。專(zhuān)家認(rèn)為，新機(jī)制出臺(tái)有望改變因投機(jī)行為引發(fā)的油品市場(chǎng)“失真”的窘境。按照新規(guī)則計(jì)算，新機(jī)制運(yùn)行后的首次調(diào)價(jià)可能于4月11日開(kāi)啟，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)仍呈下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)概率增大。

油價(jià)下調(diào)符合預(yù)期 新機(jī)制“意外”出臺(tái)

此次成品油價(jià)格下調(diào)，無(wú)論在時(shí)間點(diǎn)還是下調(diào)幅度上與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)此前的預(yù)判基本一致。但成品油定價(jià)新機(jī)制隨之出臺(tái)令不少機(jī)構(gòu)感到意外。

新華社石油價(jià)格系統(tǒng)3月26日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三地原油變化率為-5.01%。上次國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整發(fā)生在2月25日。3月26日是調(diào)價(jià)后第22個(gè)工作日。隨著22個(gè)工作日時(shí)間間隔滿足，成品油下調(diào)窗口順勢(shì)開(kāi)啟。

“新機(jī)制隨之推出略顯意外。”生意社成品油分析師李宏表示，伴隨國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格下調(diào)出臺(tái)定價(jià)機(jī)制完善方案，市場(chǎng)接受起來(lái)比較容易。隨著新機(jī)制正式運(yùn)行，國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)接軌更加緊密，成品油調(diào)價(jià)或?qū)⒊蔀橐环N常態(tài)。

易貿(mào)研究中心分析師溫莎告訴記者，此前市場(chǎng)對(duì)新機(jī)制的種種猜測(cè)得到了驗(yàn)證，比如定價(jià)周期縮短至10個(gè)工作日，取消國(guó)際油價(jià)波動(dòng)4%的限制，修改掛靠油種。

值得注意的是，回應(yīng)此前輿論廣泛的呼吁，成品油新機(jī)制設(shè)置了“安全閥”。即在特定的情況下不調(diào)整或少調(diào)整油價(jià)，這使得國(guó)內(nèi)油價(jià)不至于失去控制。

根據(jù)新機(jī)制規(guī)定，當(dāng)汽、柴油的漲價(jià)或降價(jià)幅度低于每噸50元，折合到每升調(diào)價(jià)金額不足5分錢(qián)，為節(jié)約社會(huì)成本，零售價(jià)格暫不作調(diào)整，納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。另外，當(dāng)國(guó)內(nèi)價(jià)格總水平出現(xiàn)顯著上漲或發(fā)生重大突發(fā)事件，以及國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)短時(shí)內(nèi)出現(xiàn)劇烈上漲等特殊情形需要對(duì)成品油價(jià)格進(jìn)行調(diào)控時(shí)，由國(guó)家發(fā)展改革委報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院同意后，可以暫停、延遲調(diào)價(jià)，或縮小調(diào)價(jià)幅度。

新機(jī)制或改變市場(chǎng)“失真”窘境

在專(zhuān)家看來(lái)，比起油價(jià)下調(diào)，新機(jī)制的出臺(tái)給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的驚喜。

卓創(chuàng)資訊分析師呂斌表示，新機(jī)制出臺(tái)對(duì)石油公司最有利，未來(lái)國(guó)內(nèi)油品價(jià)格更能及時(shí)地反映原油成本價(jià)格的變動(dòng)，這不但可以改變中石油中石化等煉油板塊虧損的現(xiàn)狀，也可以改變民營(yíng)煉廠生存的困境。

成品油定價(jià)新機(jī)制帶來(lái)的最大意義在于給市場(chǎng)帶來(lái)了正確的指引，提供了新的風(fēng)向標(biāo)。

“市場(chǎng)投機(jī)行為或受到抑制”，山東濟(jì)南一家煉油企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，新的成品油定價(jià)機(jī)制可以更加真實(shí)地反應(yīng)市場(chǎng)供需的實(shí)際情況。調(diào)價(jià)周期縮短，會(huì)加大中間貿(mào)易商投機(jī)操作的成本，減少市場(chǎng)投機(jī)因素，促使油品行情回歸真實(shí)的基本面。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)鄧郁松表示，新成品油定價(jià)機(jī)制進(jìn)一步加快調(diào)價(jià)節(jié)奏，這可以更好地發(fā)揮定價(jià)機(jī)制對(duì)市場(chǎng)引導(dǎo)作用，減少因調(diào)價(jià)周期過(guò)長(zhǎng)而引發(fā)的市場(chǎng)行情失真。

鄧郁松表示，以前因?yàn)檎{(diào)價(jià)周期比較長(zhǎng)，單次調(diào)價(jià)幅度比較大，市場(chǎng)很容易形成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)對(duì)后期看漲，那貿(mào)易商會(huì)提前囤貨，煉廠也會(huì)提前提高價(jià)格，市場(chǎng)容易出現(xiàn)“一油難求”；倘若市場(chǎng)對(duì)后期看跌，那么大家都不愿意買(mǎi)油，煉廠油品滯銷(xiāo)壓庫(kù)，市場(chǎng)秩序也會(huì)紊亂。

新機(jī)制助或推“降油價(jià)”提早到來(lái)

成品油定價(jià)新機(jī)制改革的一個(gè)重要方向就是加快調(diào)價(jià)頻率，將調(diào)價(jià)周期從22個(gè)工作日收窄至10個(gè)工作日。這意味著，新機(jī)制的出臺(tái)可能讓下次成品油調(diào)價(jià)提早到來(lái)。

近期國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)低迷，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，新機(jī)制出臺(tái)后的首次調(diào)價(jià)或以下調(diào)開(kāi)局。

東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒認(rèn)為，近期塞浦路斯救助風(fēng)波讓市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂進(jìn)一步加重，國(guó)際油價(jià)尤其是布倫特油價(jià)依然承壓，預(yù)計(jì)近期仍有望維持低迷的態(tài)勢(shì)。

程瑞鋒表示，按照新機(jī)制“10個(gè)工作日內(nèi)該升就升，該降就降”的原則，新一輪的油價(jià)調(diào)整有望提早到來(lái)，而且方向很可能是下調(diào)，預(yù)計(jì)到4月中旬就可能兌現(xiàn)。

3月27日油價(jià)調(diào)整落定之后，三地原油變化率將重新計(jì)算。目前新的成品油定價(jià)機(jī)制雖然宣布修改掛靠油種，但并沒(méi)有公布具體細(xì)則。市場(chǎng)普遍猜測(cè)的阿曼原油將替代辛塔原油成為新的掛鉤油種。

中宇資訊分析師王金濤表示，若按“阿曼原油替代辛塔原油”的調(diào)整方案計(jì)算，新調(diào)整后的三地原油變化率仍將負(fù)向運(yùn)行，后期國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格下調(diào)概率大于上調(diào)?？紤]到清明假期的因素，預(yù)計(jì)在4月11日新機(jī)制的調(diào)價(jià)時(shí)間窗口可能會(huì)開(kāi)啟。

除了汽柴油價(jià)格之外，4月份國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格或率先下調(diào)。

“國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格與新加坡航油價(jià)格掛鉤，在每月的1日進(jìn)行調(diào)整。”金銀島分析師劉東琴表示，受?chē)?guó)際油價(jià)低迷影響，最新一輪計(jì)價(jià)期內(nèi)，新加坡航空煤油到岸完稅價(jià)約為每噸7436元，較上月下降479元，預(yù)計(jì)4月1日起國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)格隨之下調(diào)479元，到4月5日國(guó)內(nèi)航空公司燃油附加費(fèi)下調(diào)也有望隨之下降。