煤炭供應(yīng)持續(xù)大幅增長與消費(fèi)需求增速大幅回落形成明顯錯位，港口5500煤價已跌破660元

去年10月以來，煤炭供需呈現(xiàn)寬松格局，煤價下行態(tài)勢持續(xù)。到今年第一季度，煤炭行業(yè)又迎來消費(fèi)淡季，部分企業(yè)面臨效益下降壓力。盡管今年我國能源消費(fèi)總量仍將上升，但產(chǎn)地產(chǎn)能進(jìn)一步釋放、進(jìn)口量維持高位，加之社會庫存水平較高，煤價下行壓力依然存在。

自去年10月份以來，煤價下降的主要原因有兩個：一是煤炭市場供應(yīng)持續(xù)大幅增長與消費(fèi)需求增速大幅回落形成明顯錯位，擴(kuò)大了煤炭市場供應(yīng)寬松的局面。二是國內(nèi)煤炭市場與國際煤炭市場供需寬松形勢的雙重疊加，助推了國內(nèi)煤炭供大于求局面的形成。

今年第一季度，全國煤炭產(chǎn)量快速增長，煤炭進(jìn)口量再創(chuàng)歷史同期新高，煤炭供給整體充足。中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、新聞發(fā)言人張宏指出，盡管第一季度我國煤炭供應(yīng)整體充足，但消費(fèi)出現(xiàn)回落，市場供需相對寬松。

“今年第一季度，我國新能源發(fā)電量保持高速增長態(tài)勢。1-2月，全國風(fēng)電發(fā)電量增長了10.4%，光伏發(fā)電增長了27.4%，水電發(fā)電量也保持增長。相比之下，煤電發(fā)電量下降，導(dǎo)致電煤需求收縮。”非電行業(yè)方面，為保障冬季供電供熱用煤充足，第一季度的水泥和鋼鐵行業(yè)仍處于錯峰生產(chǎn)時期，煤炭需求釋放有限。

電煤中長期合同在推動煤炭上下游行業(yè)健康發(fā)展，保障煤炭穩(wěn)定可靠供應(yīng)方面發(fā)揮重要作用。而當(dāng)前，全社會煤炭庫存繼續(xù)升高，特別是上中游存煤明顯累積，煤炭市場總體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱局面，市場價格弱勢下行，供需雙方簽訂的電煤中長期合同履約面臨一定挑戰(zhàn)。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會副理事長石瑛表示：“在煤炭市場下行時，當(dāng)現(xiàn)貨價格低于長協(xié)合同價格，可能影響合同履約。當(dāng)前，大型煤炭企業(yè)的一季度長協(xié)合同履約情況較好。例如，國家能源集團(tuán)一季度的電煤中長期合同兌現(xiàn)率94%、河南能源兌現(xiàn)率97%。當(dāng)然也有合同履約困難的情況，部分企業(yè)兌現(xiàn)率只有60%—70%。”她建議，行業(yè)應(yīng)規(guī)范數(shù)據(jù)報送，嚴(yán)格獎懲措施，強(qiáng)化責(zé)任落實(shí)和行業(yè)自律，進(jìn)一步提高長協(xié)合同履約率。

去年以來，煤炭價格呈現(xiàn)下行趨勢。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至2024年12月末，全國重點(diǎn)煤炭企業(yè)存煤6800萬噸，同比增長14%;火電廠存煤約2.3億噸，同比增長12.2%，創(chuàng)歷史新高;主要港口存煤7010萬噸，同比增長11.1%。高庫存背景下，去年煤炭價格中樞進(jìn)一步下移。秦皇島港5500大卡下水動力煤中長期合同價格全年均價同比下跌13元/噸。環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨市場全年均價同比下跌118元/噸。此外，煉焦煤長協(xié)和現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)下跌。降價給煤炭行業(yè)效益帶來較大壓力，去年行業(yè)利潤總額6046.4億元，同比下降了22.2%。虧損企業(yè)數(shù)量2175個，行業(yè)虧損面達(dá)到了42%，部分企業(yè)經(jīng)營面臨困難。

相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年長江來水將較去年減少20%左右。但對于今年需求持續(xù)偏弱的市場，能否帶來新的希望還為未可知。

從今年第一季度來看，煤炭價格較去年同期下降了約200元。

進(jìn)入4月，市場也沒有出現(xiàn)絲毫好轉(zhuǎn)，特別是大秦線檢修結(jié)束后，北方港口庫存不降反升。今年4月1日大秦線開啟春檢，4月27日結(jié)束，從庫存上看，3月31日北4港庫存3046萬噸，4月28日，升至3110萬噸。此外，還有兩天就要進(jìn)入五一假期，產(chǎn)地、港口煤價依然下行，需求沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，破局無望。

2025年4月29日我國北方港口煤價參考如下：

5500大卡：659元/噸(-1)

5000大卡：580元/噸(-3)

4500大卡：514元/噸(-1)