國際動(dòng)力煤市場(chǎng)博弈加劇，不同地區(qū)價(jià)格走勢(shì)不一

過去一周，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域分化走勢(shì)。受哥倫比亞煤炭出口下降預(yù)期支撐，歐洲市場(chǎng)受供應(yīng)收緊，動(dòng)力煤價(jià)格再度上漲。亞洲市場(chǎng)則因中國和印度庫存高位，需求低迷，但印尼開齋節(jié)假期部分支撐市場(chǎng)挺價(jià)情緒，低卡煤價(jià)格較前一周小幅下跌。

供應(yīng)端擾動(dòng)頻發(fā)，南非鐵路罷工風(fēng)險(xiǎn)未消，南非高卡煤價(jià)格小幅回升;澳大利亞一煤礦因事故暫停生產(chǎn)，但對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)影響有限，澳動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)。整體來看，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)暫時(shí)呈現(xiàn)“歐洲強(qiáng)亞洲弱”的格局，后續(xù)需關(guān)注印尼供應(yīng)恢復(fù)及印度補(bǔ)庫動(dòng)向。

—— 供應(yīng)端 ——

| 印尼

過去一周，印尼煤炭市場(chǎng)整體維持弱穩(wěn)，外礦正值開齋節(jié)假期，生產(chǎn)和供應(yīng)放緩，但在價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄和出貨壓力增加之下，印尼煤離岸報(bào)價(jià)松動(dòng)下行。

上周晚些時(shí)候，印尼3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤離岸價(jià)報(bào)50美元/噸左右，部分品質(zhì)較差貨盤報(bào)50美元/噸以下，印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運(yùn)費(fèi)7美元/噸左右。

截至4月3日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為49美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸，較上月同期下降0.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為69.5美元/噸，較前一周下降3.2美元/噸，較上月同期下降2.6美元/噸。

印尼開齋節(jié)期間，印尼煤礦生產(chǎn)和物流運(yùn)輸受到影響，市場(chǎng)上報(bào)盤明顯減少，市場(chǎng)看空情緒較濃，疊加內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)暫無利好支撐，后期進(jìn)口煤價(jià)格或仍有下跌預(yù)期。節(jié)后印尼煤礦生產(chǎn)有望逐步恢復(fù)，供應(yīng)集中釋放，可能導(dǎo)致供應(yīng)壓力加大，對(duì)價(jià)格形成進(jìn)一步壓制。同時(shí)，印度電廠煤炭庫存充足，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄高位，對(duì)印尼煤的詢貨意愿低迷。

據(jù)市場(chǎng)消息，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)參與者對(duì)出口合同中使用印尼HBA參考價(jià)的不滿，印尼政府近日放寬了要求，允許暫時(shí)使用固定價(jià)格交易或使用獨(dú)立機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)。

| 俄羅斯

俄羅斯煤炭通過遠(yuǎn)東港口向中國、印度出口，但受限于支付結(jié)算方式和物流瓶頸，實(shí)際成交量有限。上周，俄羅斯動(dòng)力煤離岸價(jià)較前一周小幅下跌。

截至4月3日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠(yuǎn)東港離岸價(jià)為63美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較上月同期下降3.0美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)72.5美元/噸，較前一周下降1.0美元/噸，較前一月下降3.5美元/噸。

受制于制裁以及出口不暢等因素，近一年多來俄羅斯煤炭行業(yè)遭遇了利潤暴跌和破產(chǎn)潮，面臨著前所未有的危機(jī)。據(jù)悉，俄羅斯正在與中國就取消煤炭進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)行談判。

| 澳大利亞

上周，澳大利亞高卡煤價(jià)格較前一周基本持穩(wěn)，維持在98美元/噸附近。截至4月4日，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格為97.8美元/噸，較之前一周上漲2.8美元/噸，較上月同期下跌0.3美元/噸。

盡管印尼煤供應(yīng)以及出口定價(jià)的不確定性為澳煤市場(chǎng)帶來一定優(yōu)勢(shì)，但亞太地區(qū)對(duì)澳大利亞中卡煤詢貨表現(xiàn)疲軟，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。當(dāng)前，澳大利亞動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面整體持穩(wěn)，多數(shù)出口商仍在等待中國買家需求回升。

| 南非

上周，歐洲市場(chǎng)走強(qiáng)部分支撐了南非動(dòng)力煤市場(chǎng)，南非6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格較前一周整體持穩(wěn)。截至4月4日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為85.5美元/噸，較前一周持平，較前一月下降5.5美元/噸。

由于印度國內(nèi)庫存高位，詢貨需求有限，南非中卡煤價(jià)格繼續(xù)承壓下行。不過，隨著鋼鐵價(jià)格上漲，印度海綿鐵生產(chǎn)商需求有所改善。

南非鐵路運(yùn)營商南非國家貨運(yùn)公司(Transnet)已與南非運(yùn)輸和聯(lián)合工人工會(huì)就加薪達(dá)成協(xié)議，但由于與主要工會(huì)聯(lián)合國家運(yùn)輸工會(huì)(UNTU)之間的爭(zhēng)端仍持續(xù)，因而罷工可能性仍存在。

—— 需求端 ——

| 中國

過去一周，受買家采購活動(dòng)疲軟、港口庫存高企以及氣溫持續(xù)回升影響，中國進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)下行壓力持續(xù)。由于進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷收窄，部分煤種延續(xù)倒掛，抑制了終端電廠對(duì)進(jìn)口煤的詢貨意愿，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)維持低位水平。

據(jù)市場(chǎng)參與者表示，截至上周晚些時(shí)候，貿(mào)易商對(duì)3800大卡煤最低投標(biāo)價(jià)為艙底含稅458元/噸，僅相當(dāng)于巴拿馬型煤離岸價(jià)48.5美元/噸。

截至4月3日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國南方港到岸價(jià)為56.8美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為76美元/噸，較前一周下降3美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為83.8美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸。

當(dāng)前，國內(nèi)沿海電廠庫存高位，加之長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)良好和前期進(jìn)口煤陸續(xù)到港，電廠招標(biāo)積極性不高，對(duì)于成本偏高的進(jìn)口煤詢貨意愿不足。數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，沿海六大電廠合計(jì)庫存1347.7萬噸，較前一周增加5.2萬噸，較上年同期增長(zhǎng)2.3%，存煤可用天數(shù)達(dá)18天。為促進(jìn)出貨，部分貿(mào)易商壓低報(bào)價(jià)。

現(xiàn)階段，國內(nèi)用煤淡季特征明顯，部分電廠機(jī)組進(jìn)入檢修期，整體負(fù)荷偏低;疊加長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)良好和前期進(jìn)口煤陸續(xù)到港，沿海電廠庫存水平充足，終端電廠對(duì)進(jìn)口煤價(jià)接受度持續(xù)減弱，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)偏低，繼續(xù)空投動(dòng)力不足。

| 印度

上周，印度動(dòng)力煤市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，印尼煤到岸價(jià)較前一周持穩(wěn)，電廠煤炭庫存充足。截至4月2日，印度電廠煤炭庫存為5802萬噸，存煤可用天數(shù)約20天。

不過，市場(chǎng)參與者對(duì)個(gè)別存煤處于臨界值的電廠的庫存水平表示擔(dān)憂。目前，印度12家國內(nèi)煤電廠、7家進(jìn)口煤電廠庫存接近臨界水平，如果未來幾周庫存繼續(xù)消耗，可能會(huì)影響電力供應(yīng)的連續(xù)性，從而帶動(dòng)詢貨需求。

| 歐洲

過去一周，由于哥倫比亞、美國等國煤炭供應(yīng)量減少，歐洲動(dòng)力煤市場(chǎng)得到支撐。截至上周晚些時(shí)候，歐洲ARA三港6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)再次突破100美元/噸，達(dá)到103元美元/噸以上，創(chuàng)9周以來新高。

歐洲燃煤發(fā)電量雖環(huán)比增長(zhǎng)16%，但太陽能和風(fēng)電發(fā)電量回升抑制了煤炭消費(fèi)。同時(shí)，歐洲ARA三港煤炭庫存持穩(wěn)，上周晚些時(shí)候庫存量維持在362萬噸。不過，歐洲天然氣儲(chǔ)備徘徊在34%的低位，也對(duì)市場(chǎng)帶來潛在支撐。

上周，歐洲天然氣價(jià)格先升后降。截至4月4日，洲際交易所(ICE)TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣4月期貨收于36.401歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的40.815歐元/兆瓦時(shí)下降10.8%。