煤市或轉(zhuǎn)入供需兩弱

寒潮來襲，多地上演冷暖大逆轉(zhuǎn)，民用電需求預(yù)期提升;但目前沿海電廠去庫效果一般，八省電廠存煤保持在3270萬噸的偏高水平，存煤可用天數(shù)約18天，暫無補(bǔ)庫壓力。補(bǔ)空單結(jié)束，疊加大秦線檢修之前搶運(yùn)告一段落，終端拉運(yùn)節(jié)奏再度放緩，煤炭市場(chǎng)供需兩弱將出現(xiàn)。四月上中旬，終端仍以剛需拉運(yùn)為主，煤炭需求的釋放或繼續(xù)受到抑制。

寒潮過后，天氣將繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，而北方各省供暖季也宣告結(jié)束，部分熱電廠和化工廠也陸續(xù)進(jìn)入停機(jī)檢修;疊加水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，電廠日耗還有回落預(yù)期。盡管大秦線檢修期間，日均發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量由正常情況下的120萬噸降至100萬噸，環(huán)渤海港口調(diào)入數(shù)量減少;但需求也很差，到港拉煤船舶不多。因此，環(huán)渤海港口去庫效果尚需觀察。本周前半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主，由于低卡低價(jià)煤種緊缺，引發(fā)煤價(jià)上漲。等補(bǔ)空單和階段性采購結(jié)束后，預(yù)計(jì)煤價(jià)將逐漸轉(zhuǎn)穩(wěn)，后期或再次出現(xiàn)小幅回落。由于煤炭庫存仍處于較高水平，去庫壓力較大，電煤需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求支撐力度不足，貿(mào)易商情緒偏弱，報(bào)價(jià)整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

首先，煤炭市場(chǎng)供需矛盾依舊突出，交投氛圍冷清，詢貨問價(jià)不及上周。下游采購以剛需和空單為主，壓價(jià)明顯，實(shí)際成交冷清;其次，隨著氣溫逐漸回暖，全國(guó)多地陸續(xù)停止供暖，發(fā)電和供暖用煤需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，電廠日耗快速下降。與此同時(shí)，轉(zhuǎn)入檢修的電廠機(jī)組開始增多，沿海主力電廠機(jī)組負(fù)荷偏低，庫存水平較往年同期偏高;疊加上周連續(xù)多天的集中補(bǔ)庫，使得電廠的采購節(jié)奏再次放緩，派船拉運(yùn)減弱。再次，非電終端的表現(xiàn)同樣不盡如人意，未出現(xiàn)明顯的需求增長(zhǎng)跡象。在這種情況下，高庫存依然壓制著煤炭?jī)r(jià)格。

值得注意的是，正值四月初，環(huán)渤海港口部分煤種的價(jià)格已止跌企穩(wěn)，個(gè)別煤種價(jià)格甚至出現(xiàn)了反彈;疊加大秦線檢修，港口調(diào)入量大幅下降，這或許會(huì)促使港口庫存下降速度加快。目前，部分煤種繼續(xù)保持緊缺狀態(tài)，這一變化或許會(huì)刺激部分貿(mào)易商抄底及部分用煤企業(yè)囤煤需求，支撐煤價(jià)保持堅(jiān)挺。