焦炭市場(chǎng)暗流涌動(dòng) 節(jié)后或迎關(guān)鍵拐點(diǎn)

當(dāng)前焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)"穩(wěn)中蓄力"態(tài)勢(shì)，盡管產(chǎn)地價(jià)格平穩(wěn)、焦鋼博弈延續(xù)，但鋼焦行業(yè)出現(xiàn)了終端需求回暖、期貨市場(chǎng)反彈、產(chǎn)業(yè)鏈情緒修復(fù)等多重信號(hào)，種種跡象表明清明節(jié)后焦炭市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)重大轉(zhuǎn)折。

從供需層面來(lái)講，現(xiàn)階段焦企維持正常生產(chǎn)，鋼廠開工率的提升帶動(dòng)了采購(gòu)需求的增強(qiáng)，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。黑色系期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，鋼價(jià)上漲進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，產(chǎn)業(yè)鏈看漲預(yù)期升溫。雖然當(dāng)前的焦炭市場(chǎng)維持在“穩(wěn)”的基調(diào)中，但是“穩(wěn)”并非需求疲軟，而是市場(chǎng)在等待一個(gè)爆發(fā)的契機(jī)。

盡管利好因素逐漸積累，但短時(shí)間內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格上漲還是有難度的。目前鋼廠焦炭庫(kù)存仍處相對(duì)高位，鋼企以按需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)焦炭提價(jià)的接受度尚需時(shí)間。隨著假期后鋼廠復(fù)產(chǎn)加速，若成材需求繼續(xù)釋放，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力增強(qiáng)，供需關(guān)系逐步改善，市場(chǎng)信心逐步增強(qiáng)，焦炭?jī)r(jià)格的突破指日可待。

展望后市，清明節(jié)后或成為市場(chǎng)轉(zhuǎn)折關(guān)鍵窗口期。若終端需求延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)出現(xiàn)三重共振：其一，鋼價(jià)上漲修復(fù)噸鋼利潤(rùn)，鋼廠擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)將帶動(dòng)焦炭剛需釋放;其二，焦煤價(jià)格企穩(wěn)反彈，成本支撐邏輯強(qiáng)化;其三，基建投資專項(xiàng)債發(fā)行加速，地產(chǎn)"保交樓"資金逐步到位，需求旺季效應(yīng)有望超預(yù)期釋放。

當(dāng)前焦炭市場(chǎng)正處于"量變到質(zhì)變"的臨界點(diǎn)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本端支撐強(qiáng)化、需求端驗(yàn)證窗口臨近，焦炭?jī)r(jià)格突破僵局的條件正在成熟。若節(jié)后鋼材消費(fèi)維持高位，焦炭提漲預(yù)期有望全面落地，市場(chǎng)將迎來(lái)年內(nèi)首個(gè)趨勢(shì)性上漲周期。