供需關(guān)系改善 電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)重回8萬元/噸 后市怎么走？

電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)重回8萬元/噸。

上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月13日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格較上日上漲3500元，均價(jià)報(bào)8.10萬元/噸，自10月24日的低點(diǎn)價(jià)格7.15萬元/噸以來，鋰價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行。

受該消息提振，A股鋰礦板塊活躍。截至11月13日收盤，永興材料、贛鋒鋰業(yè)漲超6%，天齊鋰業(yè)、中礦資源等跟漲。

供需兩端呈改善態(tài)勢(shì)

就鋰價(jià)走強(qiáng)行情，11月13日，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份聯(lián)系盛新鋰能證券辦。其相關(guān)人士表示，“公司產(chǎn)品售價(jià)會(huì)隨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)來調(diào)整。近兩年碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)較大，后續(xù)碳酸鋰價(jià)格趨勢(shì)無法預(yù)測(cè)。”

對(duì)于后續(xù)鋰價(jià)走勢(shì)，贛鋒鋰業(yè)方面表示，“公司對(duì)中長(zhǎng)期的鋰行業(yè)需求仍較為樂觀。但另一方面，隨著鋰價(jià)持續(xù)下行，行業(yè)供給產(chǎn)能逐漸出清，因此在當(dāng)前鋰價(jià)背景下，預(yù)計(jì)明年鋰資源的供給增速會(huì)維持在較低水平。鋰行業(yè)的供需特點(diǎn)是同時(shí)具備周期性和成長(zhǎng)性。”

整體庫(kù)存方面，天齊鋰業(yè)在最新披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中表示，三季度末，該公司鋰精礦和鋰鹽庫(kù)存量較2024年半年度及2023年年末均有所下降。

究其上漲背后原因，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊(duì)對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者分析表示，“本輪上漲行情的核心在于，短期的需求超預(yù)期引發(fā)的持續(xù)累庫(kù)庫(kù)存壓力緩解，從而促進(jìn)市場(chǎng)對(duì)該品種的價(jià)格水位進(jìn)行修復(fù)。”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者通過多方采訪注意到，市場(chǎng)多數(shù)分析師紛紛認(rèn)同供需兩端改善的觀點(diǎn)。

從需求端來看，新能源汽車、儲(chǔ)能終端近期均出現(xiàn)需求走旺的積極信號(hào)。

新能源汽車方面，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)11月11日最新數(shù)據(jù)顯示，今年10月，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成146.3萬輛和143萬輛，同比分別增長(zhǎng)48%和49.6%;今年1-10月，我國(guó)新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的39.6%。疊加以舊換新政策發(fā)力，多地車展及促銷類活動(dòng)加持，汽車行業(yè)“金九銀十”旺季效應(yīng)有望持續(xù)。

儲(chǔ)能方面，海外儲(chǔ)能需求依然較為旺盛。國(guó)泰期貨分析師邵婉嫕表示，“美國(guó)市場(chǎng)大儲(chǔ)完成率超預(yù)期改善，規(guī)劃項(xiàng)目進(jìn)度有所加速，外加歐洲大儲(chǔ)裝機(jī)逐步起量，新興國(guó)家規(guī)劃規(guī)模增量延續(xù)。”與此同時(shí)，疊加儲(chǔ)能年終并網(wǎng)搶裝潮，目前整體儲(chǔ)能需求呈上行趨勢(shì)。

供給端則出現(xiàn)階段性回落。今年10月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為5.90萬噸，環(huán)比下降3.6%。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊(duì)對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者分析表示，“據(jù)月初調(diào)研情況，11月國(guó)內(nèi)碳酸鋰預(yù)估產(chǎn)量為5.89萬噸，基本與10月持平。目前，各家無增產(chǎn)動(dòng)機(jī)，出貨價(jià)格較為固定，形成產(chǎn)銷平衡。”

海外方面，國(guó)泰君安期貨表示，10月澳洲鋰礦發(fā)貨量回落，未來供應(yīng)趨緊，預(yù)計(jì)11月碳酸鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)供需缺口。與此同時(shí)，2025年長(zhǎng)協(xié)簽訂在即，上游企業(yè)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，增加了下游簽約難度，部分下游企業(yè)或轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場(chǎng)提前備貨，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。

黃河科技學(xué)院客座教授張翔亦對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“當(dāng)前鋰價(jià)上升主要由于海外一些供應(yīng)方下調(diào)了生產(chǎn)計(jì)劃，疊加下游新能源汽車仍處于增長(zhǎng)狀態(tài)，因此出現(xiàn)漲價(jià)情況。”

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)現(xiàn)分化鋰價(jià)長(zhǎng)期支撐動(dòng)力恐不足

毋庸置疑的是，近期電池級(jí)碳酸鋰供需兩端有所改善，但亦有分析師對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表明，鋰價(jià)上漲并非需求驅(qū)動(dòng)。

在真鋰研究創(chuàng)始人墨柯看來，本次上漲并非需求推動(dòng)，而是資本擾動(dòng)。

“鋰礦產(chǎn)品的采購(gòu)和電池生產(chǎn)之間差不多有3個(gè)月的時(shí)間差?，F(xiàn)在的電池生產(chǎn)所需要的鋰礦產(chǎn)品是8月采購(gòu)。”墨柯對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者解釋道：“現(xiàn)在采購(gòu)的鋰礦產(chǎn)品差不多對(duì)應(yīng)(2025年)2月的電池生產(chǎn)，屆時(shí)還沒走出春節(jié)因素，生產(chǎn)不旺。”

就供應(yīng)端方面，墨柯認(rèn)為，鋰礦發(fā)貨量確有回落，但供應(yīng)仍足夠充沛，目前遠(yuǎn)大于需求。

總體庫(kù)存去化方面，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊(duì)向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“11月的庫(kù)存去化情況超預(yù)期。預(yù)計(jì)到12月底，中國(guó)碳酸鋰全庫(kù)存不足8萬噸。預(yù)計(jì)碳酸鋰將不再是‘嚴(yán)重過剩品種’，而在今年全年趨向緊平衡的狀態(tài)。”

展望后市，墨柯認(rèn)為鋰價(jià)走勢(shì)并不樂觀。他表示，“明年一年總體是穩(wěn)中有跌，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格最低或?qū)⒌?萬元/噸，過剩產(chǎn)能出清仍需一年左右時(shí)間。”國(guó)泰君安期貨分析認(rèn)為，后市上行空間預(yù)計(jì)有限。

而決定碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)，或在于供需兩端的改善是否具備可持續(xù)性。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在出現(xiàn)需求轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)之前，短期內(nèi)價(jià)格仍有支撐。后續(xù)價(jià)格的研判則需要持續(xù)跟蹤需求走強(qiáng)的持續(xù)性，長(zhǎng)期來看，明年全年仍有供給過剩的可能性。