月底前煤價(jià)沖刺880元/噸

八月下旬至今，煤價(jià)漲漲停停，已持續(xù)三周，總共上漲了21元/噸。中秋假期及臺(tái)風(fēng)影響下，沿海電廠日耗小幅回落，市場(chǎng)情緒有所減弱。然而，此番調(diào)整或?yàn)槭袌?chǎng)“蓄力”，節(jié)后煤價(jià)依然呈蓄勢(shì)待發(fā)之勢(shì)。盡管旺季接近尾聲，但電廠日耗仍有一定韌性，處于近幾年來(lái)的高位，火電發(fā)電量同比增速亦由負(fù)轉(zhuǎn)正，電廠庫(kù)存也從高位加快去化。目前，民用電淡季將至，但水電影響也將減弱，非電需求將迎來(lái)季節(jié)性旺季。國(guó)內(nèi)供給端與海外煤價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成托底。利好因素支撐下，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)還能上漲15-20元/噸;月底之前，港口煤價(jià)將沖刺880元/噸。

本周，盡管高溫逐漸退去，電廠日耗下降;但卻迎來(lái)了囤煤補(bǔ)庫(kù)的關(guān)鍵期，需兼顧夏季損耗補(bǔ)充與冬儲(chǔ)雙重準(zhǔn)備。同時(shí)，產(chǎn)地與港口煤價(jià)同步上漲，成本支撐穩(wěn)固，前期憋著不拉，一直等煤價(jià)觸底的電廠增派船舶趕往北港拉煤。產(chǎn)地市場(chǎng)好于港口，造成發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)謹(jǐn)慎。但此時(shí)，市場(chǎng)需求端潛在動(dòng)力依然強(qiáng)勁，環(huán)渤海港口流動(dòng)性貨源有些緊張。之前因?yàn)榘l(fā)運(yùn)成本倒掛，加上市場(chǎng)預(yù)期不高，很多貿(mào)易商都在觀望，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨供應(yīng)不是很充足。從七月初到現(xiàn)在，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤從2475萬(wàn)噸降至2110萬(wàn)噸。再加上最近雨水多，運(yùn)輸也困難，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的中小貿(mào)易商難以維持，主力貿(mào)易商趁機(jī)捂貨，等待漲價(jià)。

節(jié)后，受前期補(bǔ)庫(kù)不足及工業(yè)旺季影響，電廠詢貨與搶運(yùn)加速，尤其是非電行業(yè)剛需采購(gòu)加快釋放。此外，臺(tái)風(fēng)頻發(fā)導(dǎo)致港口運(yùn)力受限，臺(tái)風(fēng)過(guò)后，運(yùn)力有所釋放，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)看漲預(yù)期。雖然節(jié)后一開(kāi)板，市場(chǎng)有些僵持;但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，供給偏緊、需求回暖的大格局未變。在市場(chǎng)煤庫(kù)存不足、需求釋放的雙重驅(qū)動(dòng)下，煤價(jià)繼續(xù)上漲之旅。“金九銀十”拉動(dòng)與家電消費(fèi)旺季預(yù)期影響下，下游補(bǔ)庫(kù)需求有一定提振。

民用和工業(yè)需求的小幅增加，讓產(chǎn)地市場(chǎng)活躍起來(lái)，煤價(jià)基本保持穩(wěn)中有升的走勢(shì)，煤炭主產(chǎn)地市場(chǎng)的活躍度增強(qiáng)也給港口煤價(jià)提供了支撐。國(guó)慶節(jié)前，電廠還得備貨，月底之前煤價(jià)漲幅不大，但上漲的空間還是有的。預(yù)計(jì)九月底，電廠和非電行業(yè)的節(jié)前補(bǔ)庫(kù)會(huì)宣告結(jié)束，煤價(jià)才會(huì)滯漲趨穩(wěn)。