光伏“見底”？

在經(jīng)歷了持續(xù)一年的價格磨底后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的一些環(huán)節(jié)開始“松動”。

上周，業(yè)內(nèi)傳聞由光伏玻璃龍頭信義光能和福萊特兩家牽頭，前十大廠商聯(lián)手停產(chǎn)冷修(放水停產(chǎn)休整，玻璃廠一般5~7年冷修一次)，每家均下調(diào)30%的產(chǎn)能，以遏制價格下跌。

福萊特官方稱自己并未參加此次停產(chǎn)檢修，也未調(diào)降30%產(chǎn)能。但匯總市場上多方信息，各家企業(yè)都一定程度上做了減產(chǎn)，“具體減多少不是強制性的，還是要看企業(yè)自主意愿。”有光伏輔材行業(yè)分析師告訴《中國企業(yè)家》。

福萊特也的確因此在砍掉一些高風(fēng)險訂單。剛結(jié)束不久的一場溝通會上，福萊特方面提到因為下游回款風(fēng)險較大，針對非上市公司類型的客戶已經(jīng)收緊了授信額度，現(xiàn)在九成的訂單都給到了上市公司。截至發(fā)稿前，福萊特對上述信息不予置評。

光伏玻璃是光伏輔材的一種，處在硅料、硅片、電池、組件這四大光伏主材中的組件環(huán)節(jié)，又跟光伏膠膜、焊帶、銀漿、鋁邊框和背板合稱為“六大輔材”。就在龍頭企業(yè)聯(lián)手停產(chǎn)之前，光伏玻璃價格持續(xù)下跌許久，沒有企穩(wěn)跡象。

之所以能實現(xiàn)聯(lián)手停產(chǎn)，是因為光伏輔材市場的集中度很高，熱錢涌入并不多，龍頭公司有著較強的話語權(quán)。信義光能和福萊特均從2006年開始上馬業(yè)務(wù)，兩者市占率合計超過50%。而且該市場規(guī)模不大，信義光能去年營收266億元，不及光伏行業(yè)第一陣營公司營收的一半。

此時傳出聯(lián)手減產(chǎn)的消息，也是因為光伏玻璃進入了每年的成本上升期。

“馬上進入冬季，光伏玻璃產(chǎn)業(yè)將進入新一輪原材料談價周期，上游天然氣大概率要漲價。如果產(chǎn)品價格再不上漲，毛利率會受到很大影響。此外，之前投建的光伏玻璃產(chǎn)能逐漸達產(chǎn)和滿產(chǎn)，盡管停產(chǎn)冷修的越來越多，但供給還是不少。”上述光伏輔材分析師告訴記者。

主材價格都在跌，光伏廠商無意給輔材供應(yīng)商漲價，甚至還有繼續(xù)壓價和延長賬期的意愿，光伏玻璃行業(yè)只能停止降價，減產(chǎn)“自救”。

另一個輔材行業(yè)——光伏膠膜行業(yè)也類似，從8月開始，隨著部分二線廠商的產(chǎn)能出清，“膠膜價格已經(jīng)橫盤快一個月了。”上述輔材分析師告訴記者。

該行業(yè)的市場盤子更小，集中度更高。排名第一的福斯特市占率長期在60%左右，去年營收約226億元，整個行業(yè)的規(guī)模都比不上一家主流光伏廠商。

小周現(xiàn)在在嘉興的一家光伏組件廠當(dāng)膠膜工程師，因為工作原因，他需要經(jīng)常跟分散在全國分部的膠膜工程師打交道。

他告訴記者，光伏膠膜只能賣給組件廠，很多膠膜廠都是跟隨光伏組件廠一起建設(shè)的。一旦組件廠減產(chǎn)或壓價，膠膜廠的利潤馬上受影響。比如華中一些省份規(guī)劃了挺多組件廠，因為各種原因沒開起來，配套的膠膜廠只能不開產(chǎn)線。

在跟組件廠商的“博弈”中，膠膜企業(yè)很被動，價格漲不上去。但不同的是，隨著市場出清，它們也不愿意降價了。

這是“底”嗎?每家企業(yè)都在問自己這個問題。尤其是上月底，光伏偏上游的硅片環(huán)節(jié)兩大巨頭踩了“剎車”——隆基綠能和TCL中環(huán)相繼主動上調(diào)價格。

至少不能再虧了。隆基綠能董事長鐘寶申稱，即使硅片提價，也沒有動力去提高硅片的供給。硅片的漲價，一定程度上傳導(dǎo)到下一個環(huán)節(jié)——電池片，但最下游的組件環(huán)節(jié)，殺價依然沒有停下來的跡象。

離公認的行業(yè)價格拐點——2025年，只有一個季度了。停止降價之后會不會迎來漲價，誰會被“出清”，誰又是得益者，每家企業(yè)都在焦慮和期盼著。

輔材見底

“決定價格的永遠是產(chǎn)業(yè)鏈的供需關(guān)系，只要產(chǎn)能不過度擴張，價格一定會回升，企業(yè)利潤率也會得到改善。”信義光能管理層在今年夏天的一場溝通會上表示。

事后看來，這似乎就是在為當(dāng)下的減產(chǎn)做鋪墊。

信義光能定的長期毛利率是26%左右，這被認為可以使行業(yè)保證一個合理的盈利水平，“一方面防止毛利過高，可以防止更多外來資本進入，另一方面二線企業(yè)即便毛利率低十幾個點，也能活下去。”

今年上半年，即使在原材料和天然氣等能源都處于低價的情況下，信義光能的毛利率依然低于公司預(yù)期，約為21.5%。

這跟2021年是“天壤之別”。當(dāng)時光伏組件需求激增，光伏玻璃供不應(yīng)求，信義光能的毛利率甚至超過50%。這是個特別優(yōu)質(zhì)的細分領(lǐng)域，資產(chǎn)輕，技術(shù)門檻不高，毛利也高。

而且，2015年4月，工信部發(fā)布《部分產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，平板玻璃被納入產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)，想要新建產(chǎn)能必須淘汰老舊產(chǎn)能，此后一直維持嚴控狀態(tài)。

因為光伏組件給玻璃開辟了新市場，2021~2022年，工信部適度批準了一些光伏玻璃產(chǎn)能。也是這兩年整個行業(yè)的規(guī)模性投產(chǎn)改變了穩(wěn)態(tài)，有的企業(yè)產(chǎn)能一年直接增長數(shù)倍。

工信部發(fā)布的2022年光伏玻璃運行情況顯示，全年累計產(chǎn)量1606.2萬噸，同比增加53.6%，信義光能和福萊特兩家市占率已經(jīng)很高的巨頭公司，也分別增長了44.4%和70%。

信義光能在擴產(chǎn)上已經(jīng)是足夠保守了。“經(jīng)常有人問我們的產(chǎn)能怎么增加那么慢，因為我們堅信投產(chǎn)速度應(yīng)該和行業(yè)增長的速度成正比。我們也可以按照翻倍的速度去擴建產(chǎn)能，結(jié)果就會是大家都別玩了。”信義光能管理層稱。

但依然無法阻擋行業(yè)的價格戰(zhàn)，廝殺一年之后，為了自保，大家選擇“?；鸷徒?rdquo;。

光伏膠膜行業(yè)的價格“著陸”則要平緩得多。

膠膜跟光伏組件的“依附”關(guān)系要遠比光伏玻璃深，膠膜廠和光伏組件廠都是長期合作。“我們的產(chǎn)品基本是福斯特的，玻璃是信義光能和福萊特兩家的。”小周說。如今，光伏組件出貨量前十名的企業(yè)均是福斯特的大客戶。

膠膜行業(yè)同樣在2021~2022年光伏市場激增的階段，開啟了大規(guī)模的產(chǎn)能擴張，但這些增量產(chǎn)能大部分來自于行業(yè)內(nèi)的二三線企業(yè)，比如斯威克、鹿山新材等，且幅度有限。

福斯特已經(jīng)算是“獨霸”行業(yè)，據(jù)董秘章櫻說，仍然在規(guī)劃產(chǎn)能的逆勢擴張，不過重點會放在海外。

“福斯特向來是用低毛利策略提升份額，抑制二三線企業(yè)擴產(chǎn)。2014年、2016年、2021年，至今三次主動降低10%~15%的價格，以維持市場份額的穩(wěn)定。”上述輔材分析師稱。

據(jù)財報統(tǒng)計，2021年一季度時，福斯特的毛利率還為29%，另外兩家上市膠膜企業(yè)也在20%。隨后它把自己的毛利率打到了6%，其他廠商開始虧損。

隸屬于上市公司深圳燃氣的斯威克是第二大光伏膠膜企業(yè)，深圳燃氣董辦副主任何衛(wèi)稱：“今年我們市占率策略性地有所下滑，因為經(jīng)過評估，想要更高的利潤基本不可能，重要的是回款，我們不會給一些賬期非常長的，甚至收不回來賬的組件廠商供貨。”截至發(fā)稿，深圳燃氣對此不予置評。

現(xiàn)在福斯特的產(chǎn)能約30億平米，比排在身后的7家公司產(chǎn)能之和還要多。“2023年度和今年一季度，福斯特的市占率在穩(wěn)步提升，意味著有些產(chǎn)能已經(jīng)被出清了。”福斯特董事長林建華說。

“提防”下的破局

整個鏈條都在盯著光伏組件這塊最核心的戰(zhàn)場，這決定了每個環(huán)節(jié)能否漲價。但光伏組件價格已經(jīng)擊穿成本線，競爭看上去卻還沒有停止。

剛剛公布的中國華能集團15GW(吉瓦，功率單位)光伏組件集采招標信息中，有企業(yè)報出了0.655元/W的最低價，平均報價在0.709元/W，跟上月底相比又低了0.3元/W。按最終采購數(shù)量的13.5GW計算，中標企業(yè)在這個項目上少賺了40億元。而上半年盈利最多的晶科能源，凈利潤才只有12億元。

各家龍頭企業(yè)依然在相互“提防”，“A企業(yè)今天降價，B企業(yè)第二天上午就會降得更低，C企業(yè)第二天下午會比B企業(yè)還低，D企業(yè)等所有人都降完了，它還會再往下降，最后形成惡性循環(huán)。”某公司光伏組件銷售人員告訴《中國企業(yè)家》。

每家公司都會為了避免客戶毀約，“自動”降價，從而實現(xiàn)出貨，以保證自己的生產(chǎn)排產(chǎn)。

而且三季度是組件出貨的高峰期，約占全年總出貨量的三分之一。在上半年各家出貨均和年度指標有較大差距的情況下，企業(yè)也只能硬著頭皮跟進價格戰(zhàn)。

行業(yè)共識是，能打破這個困境的變量只能是客戶，即行業(yè)里號稱“五大六小”的11家發(fā)電集團。

8月底，中國光伏行業(yè)協(xié)會召開“光伏電站建設(shè)招投標價格機制座談會”，光伏組件企業(yè)和發(fā)電企業(yè)一同坐下來討論導(dǎo)致組件價格持續(xù)下跌的“最低價中標”問題。

“大家都不希望‘最低價中標’，既傷害中標的制造企業(yè)，又會讓一些企業(yè)鋌而走險，甚至供劣質(zhì)貨。發(fā)電集團當(dāng)然希望能在25年的長周期內(nèi)實現(xiàn)更高的發(fā)電收益，但是也要通盤考慮行業(yè)的整體發(fā)展。”有參與座談會的專家告訴記者。

現(xiàn)在發(fā)電集團的招標中，已經(jīng)逐步提高了非價格招標條件的占比。比如前述華能集團的招標中，將幾條技術(shù)路線的組件產(chǎn)品分開進行招投標，這一定程度上鼓勵企業(yè)多在新技術(shù)研發(fā)上投入資金。

國家能源集團的招標中，采取先對“技術(shù)+商務(wù)”部分進行評分，再公開價格得分的兩步制方法，相對合理地控制招投標價格。

分布式光伏業(yè)主在經(jīng)歷了“野蠻式”增長之后，也逐漸傾向于前期投資成本更高，但發(fā)電收益更好的產(chǎn)品。“之前的開發(fā)商不負責(zé)運營，干一票就跑了，當(dāng)然什么價格低選擇什么。負責(zé)運營之后就會偏好全生命周期發(fā)電更優(yōu)的產(chǎn)品。”上述專家稱。

9月2日，在隆基綠能2024半年度業(yè)績說明會上，鐘寶申被問到光伏行業(yè)價格何時出現(xiàn)拐點，他略顯“模糊”地回答道：“目前各環(huán)節(jié)都處于低位，未來在價格方向應(yīng)該是向上的，但是什么時點不好說，因為要看整體的供需關(guān)系，也要看企業(yè)的競爭關(guān)系。”

誰都在等，但連行業(yè)大佬都不知道還要等多久。