秋季煤價(jià)將先揚(yáng)后抑

主產(chǎn)地煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)水平提升，但市場(chǎng)采購(gòu)不多，貿(mào)易商囤貨積極性偏低。環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)減少，結(jié)構(gòu)性缺貨促使優(yōu)質(zhì)煤價(jià)格堅(jiān)挺。上周四開始，市場(chǎng)情緒回暖，詢貨需求增加，優(yōu)質(zhì)煤供給呈收縮趨勢(shì)，煤價(jià)反彈。下游市場(chǎng)方面，主力電廠依靠長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口支撐，存煤依舊處于高位，但部分中小電廠采購(gòu)需求釋放且拉運(yùn)持續(xù)性恢復(fù)，對(duì)煤價(jià)的接受程度緩慢提高。

往年這個(gè)時(shí)候，隨著高溫減退，電煤需求預(yù)期減弱。但今年高溫天氣將持續(xù)至九月中旬;直到9月22日之后，南方氣溫才會(huì)下降至30攝氏度以下。而經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多月的消耗，部分電廠優(yōu)質(zhì)庫(kù)存消耗殆盡，需要采購(gòu)進(jìn)口煤或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤補(bǔ)充;兩節(jié)將至，大部分電廠有補(bǔ)庫(kù)訴求，要增加庫(kù)存。非電行業(yè)旺季到來，盡管建材、鋼鐵行業(yè)較為蕭條，用煤占比25%的鋼鐵、建材行業(yè)情況不太樂觀，耗煤量減少;但化工行業(yè)開工率較高，需求較為旺盛，化工行業(yè)用煤占耗煤總量的7%-8%，對(duì)整體用煤需求的拉動(dòng)作用一般。

本周，貿(mào)易商報(bào)價(jià)維穩(wěn)，一些優(yōu)質(zhì)資源報(bào)價(jià)偏高;下游詢貨冷清，壓價(jià)力度明顯。買賣雙方博弈，實(shí)際成交少許。大部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，不著急出貨。目前，市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn)，但港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題明顯，且部分部分電廠要趕在中秋、國(guó)慶雙節(jié)期間增加存煤數(shù)量，助推九月份的煤炭市場(chǎng)需求不弱。據(jù)貿(mào)易商李經(jīng)理介紹，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)資源難找，部分低硫貨源小幅漲價(jià)后亦可成交，個(gè)別配煤及前期報(bào)價(jià)過高的貨源可以接機(jī)出貨。目前，環(huán)渤海港口庫(kù)存依然沒有改善，結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍存;而煤炭需求增加，下游用戶對(duì)煤價(jià)接受程度有所提高，部分煤種按指數(shù)小幅上浮出貨。整體上，供應(yīng)端貨源結(jié)構(gòu)問題，需求端市場(chǎng)需求略有增加，致使港口市場(chǎng)呈現(xiàn)加快復(fù)蘇局面，煤價(jià)小幅上漲。

近期電廠日耗依舊處于偏好水平，庫(kù)存消耗加快，帶動(dòng)部分終端補(bǔ)庫(kù)需求少量增加;一旦高溫退后，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)將為用電量和耗煤量增長(zhǎng)提供支撐，而房地產(chǎn)調(diào)整與節(jié)能政策或抑制了部分需求，市場(chǎng)煤需求的改善主要依靠電廠補(bǔ)庫(kù)和化工企業(yè)備料，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)漲幅不會(huì)太大，大概在30-50元/噸。隨著十月大秦線檢修的開始，以及下游采購(gòu)的結(jié)束，市場(chǎng)將在國(guó)慶節(jié)過后逐漸轉(zhuǎn)淡，煤價(jià)將進(jìn)入下跌通道。