中報(bào)慘烈，但光伏的拐點(diǎn)近了?

高盛認(rèn)為，光伏行業(yè)下行周期正進(jìn)入尾聲，周期性底部可能在2025年;摩根士丹利認(rèn)為，光伏價(jià)格可能還需要6—12個(gè)月才能回升到盈虧平衡水平，行業(yè)需要進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)成本或者加大產(chǎn)能整合力度。

光伏企業(yè)上半年業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑，但有跡象表明供需錯(cuò)配壓力或得到緩解，行業(yè)困境可能正迎來轉(zhuǎn)折。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，隆基綠能和其他五家領(lǐng)先的光伏企業(yè)在今年上半年累計(jì)虧損百億人民幣，行業(yè)供需錯(cuò)配加劇導(dǎo)致光伏價(jià)格跌至歷史低點(diǎn)，一些較小的公司已經(jīng)被迫重組。

分析指出，盡管有意義的反彈不太可能在明年之前出現(xiàn)，但業(yè)績(jī)痛苦似乎為行業(yè)復(fù)蘇播下了種子。高盛預(yù)計(jì)，即將有一波工廠關(guān)閉，這將有助于市場(chǎng)重新平衡，而摩根士丹利認(rèn)為光伏設(shè)備價(jià)格已經(jīng)觸底。

高盛分析師Trina Chen在本月的一份報(bào)告中指出：

光伏行業(yè)下行周期正進(jìn)入尾聲，周期性底部可能在2025年。

摩根士丹利分析師Eva Hou表示：

光伏價(jià)格可能還需要6—12個(gè)月才能回升到盈虧平衡水平。行業(yè)需要進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)成本，或者加大產(chǎn)能整合力度，以將供應(yīng)鏈價(jià)格恢復(fù)到可持續(xù)水平。

盈利能力遭受打擊，行業(yè)掀起一輪并購(gòu)

光伏困境可以追溯到三年前，當(dāng)時(shí)對(duì)太陽能電池板的需求激增，光伏設(shè)備價(jià)格上長(zhǎng)，企業(yè)進(jìn)行雄心勃勃的擴(kuò)張計(jì)劃，導(dǎo)致供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2023年底的光伏產(chǎn)能達(dá)到1154吉瓦，是兩年前的兩倍多，而今年預(yù)計(jì)需求僅為593吉瓦。

其中，隆基的盈利受到的打擊最大，今年上半年的凈虧損達(dá)到52億元人民幣，而2023年同期則盈利93億元。通威股份和TCL中環(huán)各自報(bào)告了超過30億元的虧損，晶澳太陽能、保利協(xié)鑫能源控股在這段時(shí)間內(nèi)也出現(xiàn)了虧損。

隆基在其財(cái)報(bào)中表示，面對(duì)過去兩年行業(yè)生產(chǎn)能力的快速擴(kuò)張和復(fù)雜的全球貿(mào)易環(huán)境，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)深度調(diào)整期。

一些企業(yè)紛紛展開行動(dòng)幫助行業(yè)重新站穩(wěn)腳跟，提出包括規(guī)范新工廠的建設(shè)，打擊效率較低的設(shè)施，限制價(jià)格削減以及促進(jìn)整合等措施。

其中一些行動(dòng)已經(jīng)在進(jìn)行中，通威本月早些時(shí)候收購(gòu)了潤(rùn)陽股份，這是在本輪下行周期中行業(yè)的首次重大整合舉措，其他幾家公司的擴(kuò)張計(jì)劃已經(jīng)被推遲或取消。

此外，本周隆基、TCL中環(huán)同時(shí)宣布光伏硅片漲價(jià)，給市場(chǎng)帶來一絲曙光。隆基表示希望通過提高硅片價(jià)格來“推動(dòng)行業(yè)走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭”，TCL中環(huán)本周也表示將提高三種類型的硅片價(jià)格。

上海Trivium China分析師Cosimo Ries表示，不確定價(jià)格是否還會(huì)進(jìn)一步下跌，即使是行業(yè)龍頭也承受不了，這仍然將是一個(gè)相當(dāng)痛苦的一年，也許需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能清除產(chǎn)能。