本周煤價繼續(xù)下跌 貿易商心態(tài)要崩?

受降雨影響，煤炭產(chǎn)區(qū)供應收緊，鐵路發(fā)運下降，環(huán)渤海港口去庫，均為煤價提供支撐。但市場走勢仍由需求端主導，長協(xié)供應及時，貿易商降價出貨，造成本周煤價繼續(xù)下跌。隨著夏季用電高峰逐漸過去，電廠日耗回落，部分賣家看空市場，出現(xiàn)恐慌性出貨，疊加進口煤增量明顯，助推環(huán)渤海港口煤價承壓下行。本周，環(huán)渤海港口市場供需雙弱，港口庫存適中，需求預期回落，貿易商加速出貨，促使煤價小幅下行。

本周前半程，沿海市場依然萎靡不振，新增貨盤寥寥無幾，海上運價延續(xù)弱穩(wěn)走勢;而煤價繼續(xù)回落，暫時看不到底部。主要原因如下：首先，“迎峰度夏”進入后半程，華東部分城市迎來持續(xù)降雨，高溫范圍縮小，強度減弱，電廠日耗有見頂回落預期，而電廠庫存水平整體依然偏高。其次，水力及新能源發(fā)電擠壓，疊加人民幣匯率上升，運費下降導致進口煤價格優(yōu)勢明顯，沖擊力度不減，終端對高價市場煤的采購更加低迷消極，秦港下錨船只有10艘左右。再次，建材、化工等非電行業(yè)尚未全面復產(chǎn)，大部分企業(yè)對后市多持觀望情緒，維持按需采購和維持現(xiàn)有庫存為主，導致運輸需求難有起色。

立秋過后，北方地區(qū)秋意漸起，南方高溫天氣也有所緩解。雖然沿海電廠日耗仍處于高位水平，但根據(jù)季節(jié)性特點，日耗已臨近拐點;本月底，華東地區(qū)日耗將進入下行通道，華南地區(qū)日耗將在九月中旬出現(xiàn)回落。而目前，沿海八省電廠庫存較七月初減少316萬噸，整體仍處于偏高水平，并無明顯的補庫壓力，因此大部分電廠繼續(xù)保持“長協(xié)+進口”的拉運模式，對市場煤需求釋放很少，到港拉煤船舶數(shù)量上，不足以支撐煤價止跌反彈。本周，雖然有高成本、優(yōu)質資源緊張等因素支撐，但隨著電廠日耗沖高回落，貿易商挺價情緒減弱，部分賣家降價出貨意愿提升，報價松動;而買方仍以剛需拉運為主，實際成交有限，煤價延續(xù)小幅回落走勢。

本周，市場面臨小幅下行壓力，但跌幅有限，處于緩慢觸底階段。一方面，秋老虎天氣提振電廠日耗，支撐市場挺價情緒，促使煤價緩跌。另一方面，“迎峰度夏”尾聲將至，電廠采購意愿減弱，議價空間擴大。本月底，隨著煤價跌至用戶預期及電廠抄底和補庫需求增加、非電采購的恢復，預計環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量將有所回升，市場將企穩(wěn)止跌。