南非神話已破滅，戶儲企業(yè)們準備開講烏克蘭的故事？

最近關于烏克蘭光儲市場如何爆炸式增長的消息滿天飛，從券商研報到媒體公關稿件。種種跡象顯示，以德業(yè)為代表的戶儲企業(yè)們，在講完南非的故事以后，最近又開始兜售烏克蘭的故事了。

對于光伏與儲能企業(yè)來說，歐美市場一向是高毛利市場，但這些市場也相對透明。為了避免遭到貿(mào)易打壓，像陽光電源、阿特斯等企業(yè)，如果不是有時為了市值管理的需要，對他們在美國市場如何賺錢這事一般避而不談，刻意保持低調(diào)。雖然如此，他們在同行眼中都是明牌。

但有些市場，能見度卻很低，以前是意大利和巴西，去年是南非，現(xiàn)在則輪到了烏克蘭。

烏克蘭的光伏與儲能市場，究竟有著多大的體量?能容納得下中國戶儲企業(yè)們在資本市場中釋放出來的故事嗎?

01、烏克蘭戶儲市場，忽然就成了熱點

烏克蘭戶儲的新聞已經(jīng)鋪天蓋地。有關媒體報道:

"烏克蘭的市場潛力不可小覷。根據(jù)國盛證券的預測，烏克蘭戶儲市場的新增規(guī)?？赡苓_到2022年歐洲市場的數(shù)倍，預計年銷量將達到84-126萬套。這意味著，中國的光儲企業(yè)將面臨巨大的市場機遇。

面對這一市場機遇，中國企業(yè)積極把握。德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場訂單大幅增加。這些企業(yè)通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務，助力烏克蘭緩解電力短缺的問題，同時也為自身開拓了新的增量市場。"

東吳證券在最近的一篇研報中指出，受沖突影響，烏克蘭發(fā)電設施損壞嚴重，烏克蘭電價持續(xù)上漲，今年5月底烏克蘭政府討論擬將電價由2.64烏吉亞(0.07美元)提升至4.8烏吉亞(0.12美元≈0.86元)。電價的不斷上漲催生烏克蘭光儲需求。

東吳證券統(tǒng)計并預測：“2024年6月我國對烏克蘭組件出口15.52MW，同增1593%;逆變器出口0.02億美元，同增523%。2024年1-6月，我國對烏克蘭出口組件73.22MW，同增704%，隨著能源問題日益凸顯，24年或將成為烏克蘭光儲市場起量的拐點，我們預計24年戶儲裝機超1gwh。”

招商證券研報指出，戶用光儲系統(tǒng)是解決烏克蘭電力供應的有效方法。2024 年 6 月，中國對烏克蘭出口的逆變器、光伏組件的金額分別為153.94、172.02 萬美元，單月環(huán)比上漲 139.1%、68.8%。

02、被寄以厚望的烏克蘭市場，其實已大不如前

統(tǒng)計學，雖然是一門科學，但如何選擇性對外披露，在很多時候根據(jù)需要，卻會成為一門“藝術”。

比如，今年6月份，我國對烏克蘭逆變器出口環(huán)比增長高達140%，而同比2023年6月份增長更是高達516%!

你會不會認為，烏克蘭市場徹底火起來了?事實呢，看下圖一眼便知，完全不是這么回事。

自2022年初以來，我國對烏克蘭逆變器出口有四個峰值，分別是2022年1月、2023年1月、2023年10月和2024年6月。相對于2023年1月這個最高月份來說，今年6月份只占到36%!

我們再換一個統(tǒng)計口徑。今年上半年，我國對烏克蘭出口逆變器約556萬美元，而去年同期是896萬美元，今年上半年還同比下降了40%!

那么，烏克蘭相對于其它國家來說，是不是其地位大幅提升了呢?今年上半年，烏克蘭在我國逆變器出口市場中，只能排到第60位，比去年上半年還下降了整整10個位次。

2024年1-6月我國逆變器出口額排名(部分)

2023年1-6月我國逆變器出口額排名(部分)

不同于我國光伏組件出口的量升價跌，逆變器價格波動其實并不明顯。去年上半年，我國賣到了烏克蘭的逆變器47899個，今年上半年只有15547個。當然，由于去年和今年單價相差懸殊，不排除去年的貨物中有一部分價格極低的汽車逆變器這種情況。

不管怎樣，相關媒體報道的“德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場訂單大幅增加。”這話，只能說相對于5月份或者去年6月份，更像是一個文字游戲了。

03、機構比烏克蘭更需要中國戶儲

趕碳號儲能猜測，關于烏克蘭市場的這些宣傳，或許并非出自德業(yè)股份、艾羅能源等公司的本意，更多是機構投資者所為。畢竟，市場中機構在某個板塊抱團的情況屢見不鮮。比如，廣發(fā)系一向熱衷于抱團在逆變器板塊。

來源：東財Choice