關(guān)注電煤需求回升力度

進(jìn)入本周，港口市場成交依然冷清，沿海煤價(jià)延續(xù)抵抗式回落。市場參與者心態(tài)不同，在港口庫存快速積累背景下，部分上游挺價(jià)信心不足，報(bào)價(jià)小幅走低以刺激出貨;部分則繼續(xù)等待冬季預(yù)期兌現(xiàn)。

后期來看：

一是大秦線恢復(fù)滿發(fā)，北港庫存加快累積。大秦線秋季集中檢修結(jié)束后，其發(fā)運(yùn)量快速達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)，近幾日均維持在日運(yùn)量128萬噸左右，港口調(diào)入量快速回升至高位水平，而下游電廠低日耗和煤價(jià)下行的背景下，多數(shù)電廠繼續(xù)持觀望態(tài)度，北上拉運(yùn)積極性較差，調(diào)出量依舊低迷，整體不及調(diào)入，導(dǎo)致港口累庫速度較快。

二是淡季特征明顯，用煤需求整體偏弱。10月份，終端電廠耗煤持續(xù)處于偏低水平，電煤采購以長協(xié)及適量采購進(jìn)口補(bǔ)充為主;加上金九銀十臨近尾聲，化工、水泥、鋼鐵等高耗能行業(yè)即將進(jìn)入生產(chǎn)淡季，用煤需求整體偏弱。不過，當(dāng)下市場煤價(jià)已跌至千元以下，且距離消耗旺季已經(jīng)不遠(yuǎn)，后期終端需求可能將陸續(xù)釋放。

整體來看，港口調(diào)入已經(jīng)至恢復(fù)高位水平，而下游接貨力度欠佳，貨源逐漸在中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)形成累積，供需格局稍顯寬松跡象。但受偏高成本、可售貨源有限、冬儲(chǔ)采購拉運(yùn)等因素影響，上游降價(jià)出貨意愿不高。同時(shí)，前期煤價(jià)快速上行使得部分下游采購計(jì)劃推遲，沿海終端庫存小幅去化。隨著旺季臨近，后期終端需求釋放對煤價(jià)提振作用仍在，關(guān)注后續(xù)氣溫變化情況和電廠采購情況。