三月下旬煤炭供需形勢(shì)將得到緩解

三月初，全國(guó)兩會(huì)、冬殘奧相繼召開(kāi)，產(chǎn)地安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)，部分礦保供暫停對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)供應(yīng)階段性收緊；同時(shí)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的外煤供應(yīng)減少，到岸進(jìn)口煤吃緊、進(jìn)口煤價(jià)格飆升也進(jìn)一步支撐了內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)。前期，預(yù)期煤價(jià)會(huì)大，部分用戶(hù)并未大量存煤；目前，拉運(yùn)量不斷增加，并且招標(biāo)采購(gòu)的緊迫度提升，高價(jià)接受能力進(jìn)一步提高，推動(dòng)港口報(bào)價(jià)大幅走高?；趦r(jià)格的巨大波動(dòng)以及政策風(fēng)險(xiǎn)，大部分貿(mào)易商操作意愿較低，保持快進(jìn)快出，市場(chǎng)可售資源并未出現(xiàn)明顯增加。

三月份，制造業(yè)延續(xù)復(fù)蘇，用煤企業(yè)加速企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用電量逐步回升，下游需求延續(xù)釋放態(tài)勢(shì)。受?chē)?guó)際能源大幅震蕩影響，進(jìn)口煤到岸量不足，疊加中轉(zhuǎn)地貨物周轉(zhuǎn)率加速，存煤水平偏低，促使產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)小幅偏強(qiáng)震蕩。隨著發(fā)運(yùn)利潤(rùn)空間的不斷增加，貿(mào)易商回歸市場(chǎng)，組織發(fā)運(yùn)和銷(xiāo)售，鐵路請(qǐng)車(chē)積極性提高，大秦線(xiàn)日均發(fā)運(yùn)回升至130萬(wàn)噸的高位，呼鐵局批車(chē)保持在30大列左右。在電廠(chǎng)積極拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)，非電終端剛性采購(gòu)增多，以及港口封航時(shí)間不長(zhǎng)，促使環(huán)渤海港口調(diào)出量保持高位水平，港口壘庫(kù)困難。截止目前，環(huán)渤海港口合計(jì)存煤1693萬(wàn)噸，較月初小幅增加。

但下旬市場(chǎng)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)供需緊張關(guān)系將明顯緩解。一方面，保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，政策調(diào)控始終保持高壓態(tài)勢(shì)。產(chǎn)地部分地區(qū)疫情得到有效控制之后，煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)將保持在較高水平。等到3月11日重要會(huì)議結(jié)束和13日殘奧會(huì)結(jié)束后，上游產(chǎn)能和產(chǎn)量釋放加快，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升。另一方面，煤炭消費(fèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季；春季是民用電傳統(tǒng)淡季，水電緩慢恢復(fù)，火電壓力減輕。從天氣預(yù)報(bào)上看，未來(lái)10天，全國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年明顯偏高。8-11日，中東部黃河以南大部地區(qū)最高氣溫可達(dá)20℃以上；北方部分地區(qū)取暖負(fù)荷回落，電廠(chǎng)耗煤需求將明顯減弱。從沿海八省電廠(chǎng)日耗分析，日耗降至177萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)15天。四月份，電廠(chǎng)機(jī)組檢修，耗煤量還將下降。

在保供及長(zhǎng)協(xié)的支持下，終端電廠(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)壘庫(kù)，非電行業(yè)庫(kù)存也緩慢提高。經(jīng)過(guò)積極搶運(yùn)和補(bǔ)庫(kù)之后，終端采購(gòu)節(jié)奏或階段性放緩。隨著用煤淡季到來(lái)，下游耗煤需求將進(jìn)一步回落，而煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步增加，供需形勢(shì)將得到明顯緩解，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局將逐步形成；本月下旬，煤價(jià)將理性下跌。