募資近百億元！動(dòng)力電池巨頭赴港IPO

3月9日，據(jù)市場(chǎng)消息稱，動(dòng)力電池大廠中創(chuàng)新航計(jì)劃最早將于本周向香港交易所提交上市申請(qǐng)。擬議的首次公開募股(IPO)可能籌集高達(dá)15億美元(約94.8億人民幣)，有望成為今年迄今香港最大規(guī)模的IPO。

據(jù)此前報(bào)道，2021年12月29日，證監(jiān)會(huì)披露已接收中創(chuàng)新航赴境外上市的審批材料。

據(jù)起點(diǎn)研究院(SPIR)數(shù)據(jù)顯示，2021全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十分別為：寧德時(shí)代、LG新能源、松下、比亞迪、SKI、三星SDI、國軒高科、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力。其中，中創(chuàng)新航去年全球裝機(jī)量達(dá)9.1GWh，位列第八，國內(nèi)排名第四。

作為前十中唯一一家尚未上市的動(dòng)力電池頭部企業(yè)，中創(chuàng)新航此次赴港上市是其向第一梯隊(duì)企業(yè)沖刺、實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的必經(jīng)之路。

乘用車市場(chǎng)“朋友圈”加速擴(kuò)容

從2018年的715.8MWh裝機(jī)量到現(xiàn)在的國內(nèi)第四，中創(chuàng)新航于2021年按下了動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的快進(jìn)鍵，迅速成為鋰電行業(yè)一匹“黑馬”。公司在短短三年時(shí)間內(nèi)完成重生，主要源自于其在乘用車市場(chǎng)的開拓和產(chǎn)品力的提升。

從2018年8月開始，隨著中創(chuàng)新航將三元鋰電池產(chǎn)品推向市場(chǎng)，公司相繼成為東風(fēng)、長安、廣汽等車企主力車型的電池供應(yīng)商，并在2019年成為廣汽乘用車動(dòng)力電池的最大供應(yīng)商。

2020年全年，中創(chuàng)新航已將合作領(lǐng)域擴(kuò)大到長安新能源五款車型和廣汽新能源四款車型，全年訂單穩(wěn)定。至2021年，中創(chuàng)新航在廣汽乘用車、長安汽車單月滲透率提升至90%以上，同時(shí)公司乘用車“朋友圈”進(jìn)一步擴(kuò)容。

在原有客戶的基礎(chǔ)上，中創(chuàng)新航成為上汽通用五菱、零跑汽車、小鵬汽車等旗下重要車型電池供應(yīng)商，且在公司全年裝機(jī)量中占比不小。

2022年1月，中創(chuàng)新航單月動(dòng)力電池裝機(jī)量再度突破1GWh，成為國內(nèi)第三家穩(wěn)定在月度GWh+的電池企業(yè)。據(jù)悉，中創(chuàng)新航1月單月對(duì)小鵬P5車型的滲透率達(dá)70%以上，小鵬P7車型的配套也在迅速增加，公司逐步成為小鵬的最大電池供應(yīng)商。

在國際客戶開拓上，中創(chuàng)新航已通過了Smart的量產(chǎn)定點(diǎn)，并開始廣本、廣豐配套電池的批量供貨，同時(shí)將持續(xù)打入國際一流主機(jī)廠供應(yīng)鏈，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

可以看到的是，目前中創(chuàng)新航在乘用車領(lǐng)域的配套客戶已涵蓋了自主、合資、新勢(shì)力多個(gè)陣營的知名汽車品牌，后續(xù)潛力十足。且2022年，中創(chuàng)新航還將批量供貨多家國內(nèi)外新能源車企，其裝機(jī)量有望進(jìn)一步提升。

“產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品差異化、供應(yīng)鏈”的角逐

行業(yè)人士表示，當(dāng)前新能源汽車的浪潮剛剛開始，動(dòng)力電池需求量爆發(fā)，高端電池產(chǎn)能緊缺，市場(chǎng)格局尚未穩(wěn)固，給二線動(dòng)力電池廠商崛起提供了機(jī)遇。

一方面，為了滿足下游客戶的需求，充足的電池產(chǎn)能是未來開拓市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

去年11月，中創(chuàng)新航規(guī)劃產(chǎn)能從原來的2025年實(shí)現(xiàn)300GWh的目標(biāo)提升為500GWh。先后宣布常州/廈門三期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，新建成都、合肥、武漢生產(chǎn)基地項(xiàng)目的消息，僅2021年為止，中創(chuàng)新航已簽約落地產(chǎn)能達(dá)到250GWh。

今年1月25日、26日，中創(chuàng)新航再度于廣州、江門兩地投建新的生產(chǎn)基地，兩大基地合計(jì)投資達(dá)400億元，規(guī)劃新增100GWh產(chǎn)能。

截至目前，中創(chuàng)新航已經(jīng)規(guī)劃8大生產(chǎn)基地，推動(dòng)形成珠三角、長三角、西南地區(qū)、中部地區(qū)和東北地區(qū)等五大產(chǎn)業(yè)基地集群。

與此同時(shí)，為提供充足的糧草彈藥，去年11月，為上市鋪路，中航鋰電更名為中創(chuàng)新航，完成股份制改造。

目前中創(chuàng)新航已歷經(jīng)數(shù)輪融資，其投資者包括國投創(chuàng)合、創(chuàng)合鑫材基金、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本、紅杉中國、廣汽資本等等。最新一輪股權(quán)融資是在2021年9月，募資規(guī)模為120億元。此輪融資中，新進(jìn)駐武漢、成都等政府國有投資公司、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金等國有資本。

而對(duì)于渴望上位的二線廠商而言，借助產(chǎn)能和訂單的增加完成資本的積累只是第一步，要想真正成為一家有行業(yè)話語權(quán)的電池廠商，還需要在產(chǎn)品的成本、安全性、差異性等方面下苦功夫。

目前來看，電池技術(shù)還有很大創(chuàng)新空間，這也是二線電池廠商彎道超車的機(jī)會(huì)。中創(chuàng)新航自2018年迅速“轉(zhuǎn)身”，其推出的差異化產(chǎn)品打法功不可沒。

比如公司首創(chuàng)的高電壓技術(shù)，從根本上解決了高電壓三元化學(xué)體系的安全性難題，兼顧高安全、高能量、強(qiáng)動(dòng)力和長壽命等多個(gè)指標(biāo)，通過廣汽、長安等新能源汽車產(chǎn)品的市場(chǎng)驗(yàn)證，獲得客戶高度認(rèn)可。

同時(shí)，其全球獨(dú)創(chuàng)的One-Stop電池技術(shù)與產(chǎn)品，高度功能集成、結(jié)構(gòu)極簡(jiǎn)、高安全、高可靠，也將引領(lǐng)TWh時(shí)代的電池技術(shù)革新。

此外，動(dòng)力電池邁入TWh時(shí)代，鋰電池原材料漲價(jià)的態(tài)勢(shì)似乎難以改變，穩(wěn)定供應(yīng)鏈的構(gòu)建關(guān)系著電池企業(yè)的降本增效。自去年開始，頭部電池企業(yè)均在上游材料端布局，以長單、合資建廠、入股等方式保障原料供應(yīng)安全。

中創(chuàng)新航跟緊行業(yè)步伐，材料端，去年年底，中創(chuàng)新航10萬噸正極項(xiàng)目落戶眉山;今年1月，又向上海恩捷采購不超過25億元隔膜，預(yù)付1個(gè)億。

可以確定的是，為實(shí)現(xiàn)500GWh的產(chǎn)能目標(biāo)，中創(chuàng)新航在登陸資本市場(chǎng)后在上游產(chǎn)業(yè)鏈的布局還將持續(xù)深入。