煤市拐點(diǎn)在下旬出現(xiàn)

元宵節(jié)過后，下游需求轉(zhuǎn)好，環(huán)渤海港口下錨船保持高位運(yùn)行，市場供需兩旺。隨著電廠及化工等行業(yè)采購積極，站臺及貿(mào)易詢貨困難，煤礦銷售火熱;而環(huán)渤海港口市場詢貨熱情高，報價延續(xù)探漲。

上游方面，執(zhí)行限價后，煤礦主要保障電煤供應(yīng)及長協(xié)用戶，外銷量較少。主力煤礦積極落實(shí)完成保供任務(wù)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增加，產(chǎn)量保持在高位水平，產(chǎn)地拉運(yùn)積極，車輛排隊(duì)，產(chǎn)地煤礦基本保持即產(chǎn)即銷狀態(tài)，部分煤礦價格探漲。下游各行業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，采購積極;疊加大煤企外購價上漲，煤礦銷售火熱，市場整體處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)。港口方面，環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)、調(diào)出保持平衡，貿(mào)易商情緒較高，價格探漲。由于港口現(xiàn)貨資源較少，結(jié)構(gòu)性問題仍很突出;下游電廠補(bǔ)庫需求不敢懈怠，煤炭市場供需緊張的情況下，價格支撐較強(qiáng)。目前，港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源偏少，下游電廠以及水泥、化工等非電企業(yè)剛需采購補(bǔ)庫積極，優(yōu)質(zhì)煤供不應(yīng)求。但近期上游鐵路運(yùn)量維持高位，發(fā)運(yùn)利潤空間較大;疊加政策、季節(jié)性變化等因素影響，貿(mào)易風(fēng)險也在增加。部分貿(mào)易商認(rèn)為當(dāng)前價格上漲較快較高，存在政策調(diào)控風(fēng)險，持預(yù)售以及快進(jìn)快出態(tài)度。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤價格繼續(xù)大幅上漲。受俄烏局勢影響，歐美以及日韓等國煤炭需求涌向印尼、澳洲等國，造成進(jìn)口煤貨源緊張，價格居高不下。目前，印尼煤較內(nèi)貿(mào)煤價格優(yōu)勢不大。此外，油氣價格上漲將帶動全球煤炭需求增加，煤炭供需缺口或?qū)⑦M(jìn)一步加大。前期，因擔(dān)心政策打壓，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿不高，港口庫存持續(xù)低位運(yùn)行。進(jìn)入本周，在高利潤支撐下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提高，鐵路基本處于滿發(fā)狀態(tài);但即使這樣，到港市場煤也不足，無法滿足下游拉運(yùn)需求。后續(xù)市場繼續(xù)看好，貿(mào)易商報價維持堅(jiān)挺。

終端方面，在市場上行的大背景下，剛需采購仍在持續(xù)詢貨問價;但由于市場價格變化較快，上下游對接難度較大。市場報價普遍較高，疊加貨源偏少，終端電廠和非電行業(yè)被迫接受高價。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，電廠日耗下降，補(bǔ)庫階段性結(jié)束;疊加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，大秦線發(fā)運(yùn)量回升至高位，煤價將逐漸趨穩(wěn)。下旬，政策調(diào)控疊加重要會議結(jié)束后，供應(yīng)的增加，需求的減弱，煤價將出現(xiàn)理性回歸。