五大發(fā)電座次變化，資產(chǎn)盈利結(jié)構(gòu)大揭秘！

2002年底電力改革以來，傳統(tǒng)的五大發(fā)電集團(tuán)排序是：華能，大唐，華電，國電，中電投。

進(jìn)入2010年代以來，國電集團(tuán)和神華集團(tuán)合并成國家能源集團(tuán)，保留神華集團(tuán)，注銷國電集團(tuán)。中電投和國家核電合并，誕生國家電投。

那么新的座次到底如何？我們通過掌握的各發(fā)電集團(tuán)的2020年底的數(shù)據(jù)做個排序，一探究竟。

資產(chǎn)總額排序，曾經(jīng)的老大華能只能排第三了

以億元為單位，華能11834，大唐7995，華電 8636，國家能源17908，國家電投13239

座次是：國家能源>國家電投>華能>華電>大唐

國家能源勝出不意外，因?yàn)楫?dāng)時合并的神華是個寶貝疙瘩，雖然總資產(chǎn)規(guī)模不算特別大，但是負(fù)債率低，和國電集團(tuán)合并后的國家能源，目前在五大發(fā)電里面資產(chǎn)負(fù)債率最低。

國家電投就是意外驚喜了，這個肯定是集團(tuán)決策的結(jié)果，就是加杠桿，做大總資產(chǎn)盤子，目前國家電投資產(chǎn)負(fù)債率也是第一，下面會提到。按總資產(chǎn)計(jì)算，如果不考慮國家能源合并的因素，國家電投是從2002年底的倒數(shù)第一變成了正數(shù)第一，雖然有合并國家核電的因素，但是國家核電合并過來的資產(chǎn)并不多，要看到這些年國家電投飛快的進(jìn)步。

營業(yè)收入，不出意外國家能源排名第一

國家能源5568億，排第一，華能3103億，排第二，國家電投2767億，排第三，華電集團(tuán)2404億，排第四，大唐集團(tuán)1915億，忝居末位。

電力業(yè)務(wù)板塊收入，國家能源還是第一

國家能源3269億，華能2372億，國家電投1863億，華電集團(tuán)1951億，大唐集團(tuán)1755億。和營業(yè)收入的排序變化不大。

利潤結(jié)構(gòu)有端倪，第二名爭奪激烈

五大集團(tuán)利潤總額>電力業(yè)務(wù)利潤，電力之外的利潤不外乎金融、煤炭、電解鋁等產(chǎn)業(yè)。金融利潤占比挺大。

華能集團(tuán)，2020年利潤總額215億，電力業(yè)務(wù)114億，這樣來看，101億都是非電力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。雖然電力業(yè)務(wù)很好，但是水電和其他新能源貢獻(xiàn)大，火電板塊（包括煤電、燃機(jī)發(fā)電）虧損25億，煤電部分虧損32億。

大唐集團(tuán)，2020年利潤總額139億，其中電力業(yè)務(wù)利潤91億，火電業(yè)務(wù)利潤-1億，煤電業(yè)務(wù)利潤-10億。雖然也是虧，但是從發(fā)電量來看，其實(shí)大唐的虧損幅度要比華能低，這個有點(diǎn)和印象中不同。

華電集團(tuán)，2020年利潤190億，電力業(yè)務(wù)144億，火電業(yè)務(wù)開掛，利潤49億，煤電業(yè)務(wù)也很神，盈利16億，難能可貴。只能這么理解，華電集團(tuán)煤炭板塊華電煤業(yè)強(qiáng)悍，類似國家能源旗下神華集團(tuán)，給煤電板塊讓了利，輸了血。

國家能源，利潤總額843億，電力業(yè)務(wù)368億，火電業(yè)務(wù)194億，煤電業(yè)務(wù)194億。煤電業(yè)務(wù)不虧損并且有利潤，原因在于有穩(wěn)定低價(jià)的煤炭供應(yīng)，神華集團(tuán)的內(nèi)在協(xié)同效應(yīng)不是吹的。

國家電投利潤總額207億，電力業(yè)務(wù)157億，火電業(yè)務(wù)-24億，煤電業(yè)務(wù)-8億。

從利潤總額排序，國家能源>華能>國家電投>華電>大唐。

電力業(yè)務(wù)板塊利潤排序，國家能源>國家電投>華電>華能>大唐

從電力業(yè)務(wù)板塊利潤來看，有點(diǎn)顛覆想象。沒有想到華能排第四。