首推1代鈉離子電池、獲數(shù)家券商唱多，寧德時代為何還是跌跌不休？

8月9日，鋰電池概念股再迎下跌，這其中，“萬億鋰電龍頭”寧德時代更是經(jīng)歷了3日連跌，截至9日收盤，跌幅達5.13%，最新報價516元/股。

然而，股價跌跌不休的背后，是寧德時代第1代鈉離子電池的推出，是數(shù)家券商機構(gòu)先后發(fā)布研報唱多。

一系列利好曾將寧德時代短暫推向過高峰，據(jù)媒體報道，第1代鈉離子電池發(fā)布次日，寧德時代盤中曾創(chuàng)下上市以來股價最高點——582.20元。不過，現(xiàn)如今，“利好”和“下跌”矛盾來的太快，讓不少投資者有些措手不及。

究其原因，是新能源板塊正?；卣{(diào)?還是市場對幾日前券商“2060年預(yù)測事件”的態(tài)度表明?亦或是其他?我們暫且未知。不過，對于這一波瀾的攪動，鈉離子電池“功不可沒”。

寧德時代首推第1代鈉離子電池，數(shù)家券商齊唱多

7月29日，寧德時代舉辦了一場被業(yè)內(nèi)稱之為“簡短而重磅”的線上發(fā)布會。會上，寧德時代宣布推出第1代納離子電池，據(jù)介紹，該電池在能量密度、快充效率、低溫性能以及結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面均有著明顯優(yōu)勢。

如第1代鈉離子電池的電芯單體能量密度達160Wh/kg，為目前全球最高水平，而下一代鈉電池的能量密度將達到 200Wh/kg。此外，該電池常溫下只需15分鐘便可將電量充至80%以上;而在零下20度低溫時，該電池仍有90%以上的放電維持率。對于結(jié)構(gòu)創(chuàng)新部分，寧德時代則給出了鋰鈉混搭、取長補短的AB電池包解決方案，并表示，鈉離子的電池配套產(chǎn)業(yè)鏈體系有望在2023年基本形成。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，作為新能源頭部企業(yè)，寧德時代發(fā)展鈉離子電池，可以快速突破市場上主流鋰電池的發(fā)展瓶頸。

受上述利好影響，寧德時代在鈉離子電池發(fā)布次日股價應(yīng)聲上漲，盤中曾高達582.2元，創(chuàng)下上市以來最高股價。與此同時，券商機構(gòu)也相繼發(fā)布研報唱多寧德時代。

圖片來源：雪球平臺截圖

據(jù)中國網(wǎng)經(jīng)濟報道，中信證券、民生證券都在7月30日先后發(fā)布研報《寧德時代(300750.SZ):重大事項點評,率先發(fā)布鈉離子電池,技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展》、《寧德時代(300750)：龍頭指明方向鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化加速》，給予了寧德時代65倍及以上的PE估值以及相關(guān)利好評級等。

而在這一系列券商研報中，國信證券發(fā)布的一份名為《寧德時代系列之二——儲能篇：第二“增長曲線”的終局探討》研報更是引發(fā)市場大量關(guān)注。據(jù)悉，該研報指出儲能業(yè)務(wù)將繼動力電池后成為寧德第二條“增長曲線”，并預(yù)測寧德時代在2060年將占據(jù)全球儲能市場15%-25%的份額，營收中樞為1714億元，對應(yīng)市值空間約4285億元。

如此跨越式的預(yù)測令不少投資者瞠目結(jié)舌，甚至有人稱其為“天方夜譚”。對于該研報中內(nèi)容的合理性我們暫且無法做出評論，不過，事實呈現(xiàn)的是，研報發(fā)布后的交易日，寧德時代已迎來3連跌。

寧德時代推出鈉離子電池背后，或出于對鋰資源短缺的擔(dān)憂

官網(wǎng)資料顯示，寧德時代成立于2011年12月，核心技術(shù)在動力和儲能電池領(lǐng)域，其中，動力電池業(yè)務(wù)為基本盤，在2020年的營收占比約78.4%。

作為領(lǐng)先的動力電池企業(yè)，寧德時代自2017年開始，動力電池銷量已連續(xù)4年位居全球首位。據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月份，寧德時代生產(chǎn)的鋰電池全球銷量相比去年同期增長了272%，銷量排名和市場份額均為全球第一。鋰電龍頭的稱呼可謂當(dāng)之無愧。

那么，身為鋰電龍頭的它，為何在此時投身鈉離子電池呢?在真鋰研究創(chuàng)始人墨柯看來，作為全球最大鋰離子電池供應(yīng)商，CATL對鋰資源可能有著天然的敏感，這時候發(fā)布即將量產(chǎn)鈉離子電池的消息可以看作是出于對鋰資源短缺的擔(dān)憂。

他表示，目前鋰離子電池的需求處于高速增長狀態(tài)，從新能源汽車來看，中國計劃2025年新車銷量中要有20%是新能源汽車，按中汽協(xié)預(yù)測的2025年3000萬輛銷量計，20%就是600萬輛;屆時全球新能源汽車銷量可望達到1600萬輛，幾乎是2020年的5倍。同時，很多大市場在陸續(xù)打開，推動鋰資源需求走上一條高速發(fā)展的快車道。

然而，供給方面，墨柯在與鋰業(yè)分會秘書長張江峰的溝通中了解到，如果不考慮鋰的回收，以現(xiàn)有控制儲量來看，鋰資源只能滿足4年的生產(chǎn)，控制儲量即便翻番也不夠。據(jù)了解，鋰在地殼占比為0.0065%，而鈉占地殼含量約2.75%，鈉資源相對更豐富。

“鋰資源供給增長的速度不但跟不上需求的增速，差距還在拉大，這使得對鋰資源供應(yīng)短缺的擔(dān)憂情緒在不斷上升。”墨柯如是說。

此外，36氪在報道中提到，“鈉離子的推出既可以為鋰電池上游價格高漲敲警鐘，另一方面也增強了寧德時代戰(zhàn)略技術(shù)層面的護城河。”

事實上，隨著各家主流電池廠商對新技術(shù)的大量投入和開發(fā)，可以看出，鋰電池市場已經(jīng)到達了一定的發(fā)展瓶頸，需要新的電池機構(gòu)、技術(shù)來突破，從而使企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場規(guī)模得到突破式提升。同時隨著全球資源分割局勢的變化，鋰金屬的稀缺程度將很大程度影響鋰電池未來的發(fā)展和價格。

對此，青桐資本投資總監(jiān)霍婷潔指出，突破鋰稀缺的方式有幾種：1、現(xiàn)有鋰電回收;2、提升能量密度，也就是同等量的鋰金屬對應(yīng)能量密度更高的電池;3、采用新材料替代鋰金屬。“寧德時代是較早布局鋰電回收的企業(yè)，隨著鋰電技術(shù)提升產(chǎn)品能量密度也在不斷增加，所以還需要在在新的材料布局下手。”

花落“鈉”家，“鋰”又何從?

作為動力電池巨頭的又一“天選之子”，鈉離子電池的前景如何?與同為新技術(shù)的混合鋰金屬電池相比，它又有何優(yōu)劣勢呢?

墨柯認(rèn)為，判斷一個電池技術(shù)的前景如何，首先看技術(shù)發(fā)展的確定性，其次主要可從潛在的規(guī)模和發(fā)展的速度來看，后者在某種程度上可以分為供給和需求兩個方面。

他表示：“鈉離子電池技術(shù)發(fā)展方向確定性較強。”一項電池技術(shù)的發(fā)展方向如果確定性較高，就意味著走彎路的可能性較小，也容易吸引更多的科研機構(gòu)、企業(yè)和資本加入到該電池技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中來。

相關(guān)資料顯示，自2015年后，鈉離子電池關(guān)鍵技術(shù)的專利申請數(shù)量暴增，從技術(shù)研發(fā)層面來看確已小成氣候。在此背景之下，鈉離子電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化也會受到越來越多資本關(guān)注，發(fā)展氛圍便會越發(fā)好起來。基于此，“只要鈉離子電池的成本要合適，它的前景是很光明的，能夠成為鋰離子電池的一種有效補充”。墨柯如是說。

在霍婷潔看來，作為新的應(yīng)用技術(shù)方向，鈉離子電池最大的優(yōu)勢是成本低。之前的鈉離子電池技術(shù)還在發(fā)展中，能量密度只能與鉛酸電池接近，對于成本更低的鉛酸電池，鈉離子電池的優(yōu)勢則是環(huán)保。而與對磷酸鐵鋰、三元鋰電池而言，鈉離子的成本優(yōu)勢，和隨著技術(shù)進步逐步提升的能量密度，使其能夠在儲能和動力兩個領(lǐng)域開拓市場。

不過，在鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化推進中，挑戰(zhàn)仍然存在?；翩脻嵵赋觯紫刃枰玫绞袌龊涂蛻舻恼J(rèn)可，電池的安全性、穩(wěn)定性會被關(guān)注;其次，目前公布的數(shù)據(jù)是鈉離子電池電芯的能量密度，將來真正做成pack量產(chǎn)的能量密度還需要關(guān)注;最后，作為量產(chǎn)產(chǎn)品，生產(chǎn)成本、產(chǎn)品價格是鈉離子電池的核心優(yōu)勢，未來是否可以達到市場預(yù)期的水平，也值得期待。

此外，藍鯨財經(jīng)記者還采訪了鋰金屬電池制造商SES創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官胡啟朝，了解從鋰電研發(fā)者的角度如何看待鈉離子電池?他表示，目前常規(guī)鋰離子電池可以達到280wh/kg，新型鋰離子可以達到330-350wh/kg，鋰金屬可以到達400-500wh/kg，如果是從能量密度來看，鈉離子電池和鋰離子或鋰金屬電池相比還是存在差距的，但鈉離子電池的優(yōu)勢在于低成本和高供應(yīng)量。

“隨著電動汽車的快速普及，電池也會變得多元化，有時需要高能量密度、高續(xù)航里程的鋰金屬電池，而有時在對續(xù)航里程要求不那么高的情況下，使用便宜且供應(yīng)量大的鈉離子電池更劃算。”胡啟朝如是說。

事實上，市場對于動力電池的應(yīng)用并不是“非黑即白”。在霍婷潔眼中，鈉離子電池和鋰金屬電池的能量密度差距較大，是可以在不同場景下應(yīng)用。鈉離子電池更適合成本敏感、能量密度要求中下的應(yīng)用場景;金屬鋰電池更適合能力密度要求高、產(chǎn)品體積要求足夠小的應(yīng)用場景。“不過，目前兩個產(chǎn)品都在市場早期階段，只能通過理論數(shù)值判斷。”