光伏行業(yè)利好不斷 警惕資本大鱷借“碳達(dá)峰”、“碳中和”收割中小投資者

資本市場層面，光伏板塊止跌反彈。

經(jīng)歷了前段時(shí)間股價(jià)的持續(xù)下挫，2021年3月15日，光伏行業(yè)“三巨頭”隆基股份、通威股份、陽光電源的股價(jià)再次經(jīng)歷了集體重挫。3月16日，A股光伏板塊略顯止跌企穩(wěn)跡象，以隆基股份(81.600, -0.37, -0.45%)、通威股份(31.190, 0.09, 0.29%)為代表的行業(yè)龍頭沒有再大幅殺跌。有人高呼：光伏雙雄隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時(shí)候抄底了!

早前，高瓴資本曾以70元/股、28元/股價(jià)格分別入股隆基和通威。而經(jīng)過前期的大幅調(diào)整，高瓴資本上述兩筆投資的浮盈已大幅收窄。那么，對于持有現(xiàn)金的中小投資者而言，這是否是進(jìn)場抄底的好時(shí)機(jī)呢?本文并不試圖給出答案，雖然筆者曾從事光伏行業(yè)數(shù)年，亦曾在資本市場做過“韭菜”，看過幾出莊股演繹“老鄉(xiāng)別走”的戲碼，也僅僅是比某些人多了一分冷靜和思考而已。

2020年下半年以來，光伏行業(yè)可謂重磅利好不斷。國家層面多次提出“碳達(dá)峰”、“碳中和”發(fā)展目標(biāo)。

2020年9月22日，國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上提出：“中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。”

2020年12月12日，習(xí)近平主席在氣候雄心峰會上發(fā)表題為《繼往開來，開啟全球應(yīng)對氣候變化新征程》的話，宣布：到2030年，中國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。

2021年3月5日，李克強(qiáng)總理在十三屆全國人大四次會議上作《政府工作報(bào)告》，指出：扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作，制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展新能源。

2021年3月11日，十三屆全國人大四次會議表決通過的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，提出：推進(jìn)能源革命，建設(shè)清潔低碳、集中式和分布式并舉，大力提升風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)模。

2021年3月15日下午，中央財(cái)經(jīng)委員會第九次會議召開，研究促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展問題和實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的基本思路和主要舉措。會上，習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)如期實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的目標(biāo)。

五部委聯(lián)合發(fā)文：加大可再生能源金融支持力度 解決風(fēng)、光補(bǔ)貼拖欠問題!

2021年2月24日，國家發(fā)改委、財(cái)政部、中國人民銀行、銀保監(jiān)會、國家能源局等聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)加大金融支持力度促進(jìn)風(fēng)電和光伏發(fā)電等行業(yè)健康有序發(fā)展的通知》。其中提出，各類銀行金融機(jī)構(gòu)均可在依法合規(guī)前提下向具備條件的可再生能源企業(yè)在規(guī)定的額度內(nèi)發(fā)放補(bǔ)貼確權(quán)貸款。

能源央企紛紛表態(tài)，提前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，跑步進(jìn)入“碳中和”!

2021年3月11日，中國三峽集團(tuán)黨組書記、董事長雷鳴山在接受央廣“中國之聲”采訪時(shí)透露，三峽集團(tuán)力爭于2023年率先實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2040年實(shí)現(xiàn)碳中和。這是首家宣布碳中和時(shí)間表的電力央企，比國家提出的2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和提前了20年時(shí)間。在此之前，已經(jīng)有國家電投、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)三家電力央企相繼宣布了碳達(dá)峰時(shí)間表。

放眼海內(nèi)外，光伏產(chǎn)業(yè)可謂欣欣向榮。

2020年，國內(nèi)新增光伏裝機(jī)48.2GW，同比大幅增長。據(jù)光伏協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年中國光伏組件產(chǎn)量124.6GW，同比增長26.4%，連續(xù)14年位居全球首位。其中，超過60%光伏組件用于出口，2020年全年出口量超過80GW。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測2021年全球光伏新增裝機(jī)可達(dá)150-170GW，國內(nèi)55-65GW。彭博新能源的最新預(yù)期則是，2021年全球新增裝機(jī)209GW，未來兩年將分別達(dá)到221和240GW。

既然重磅利好紛至沓來，A股光伏板塊為何連續(xù)集體重挫?

機(jī)構(gòu)各有判斷。有市場人士表示：抱團(tuán)股殺跌是主因，而近期市場熱點(diǎn)又不在光伏這一塊。甚至有人認(rèn)為在美債收益率大漲的背景下，美元存在回流本土的可能性，進(jìn)而引發(fā)了A股抱團(tuán)資產(chǎn)的短期回調(diào)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，今年一季度國內(nèi)光伏行業(yè)的業(yè)績不及市場預(yù)期。

筆者看來，不排除A股光伏板塊前期遭遇資本潛伏，借勢爆炒，短期內(nèi)整體漲幅過大，“大鱷”們已獲利數(shù)倍，急于跑路，進(jìn)而引發(fā)“散戶”踩踏。有消息顯示，2019年底和2020年初，多家境外咨詢機(jī)構(gòu)受托調(diào)研光伏行業(yè)和A股幾家光伏龍頭企業(yè)。筆者亦曾接到類似以“調(diào)研”為名的電話采訪邀請。

附圖1：光伏“三劍客”2020年年初至2021年3月17日的走勢

附圖2：2021年3月17日光伏“三劍客”收盤價(jià)

2021年2月2日晚間，“光伏三劍客”之一的陽光電源發(fā)布定增募資公告。

公告稱，考慮到快速增長的市場需求，公司為保障產(chǎn)能供應(yīng)、繼續(xù)擴(kuò)張全球市場份額，擬向不超過35名特定對象非公開發(fā)行不超過總股本30%的A股股票(約4.37億股)，募資不超過41.56億元(增發(fā)價(jià)約9.51元/股)。其中，預(yù)計(jì)將有24.18億用于年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目，6.40億用于研發(fā)創(chuàng)新中心擴(kuò)建，4.98億用于全球營銷服務(wù)體系建設(shè)，6億用于補(bǔ)充流動資金。

2月3日早間開盤，在42億定增擴(kuò)產(chǎn)消息的影響下，陽光電源的股價(jià)迅速拉升11.28%，市值突破1500億，報(bào)收104.02元/股。再將區(qū)間拉長至最近一年，可以看到陽光電源的股價(jià)呈直線上漲態(tài)勢，暴漲1007.56%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行業(yè)上市公司，就連光伏行業(yè)兩大龍頭也望塵莫及(隆基股份上漲457.26%，通威股份上漲352.52%)。

在陽光電源發(fā)布定增預(yù)案之前的1月26日，陽光電源董事長曹仁賢的朋友圈里就發(fā)布了一張與張磊的合照，并配文“拜會高瓴資本創(chuàng)始人高磊”，給人無限聯(lián)想，不免讓市場猜測高瓴資本將會參與陽光電源此次的大額定增。早在2020年12月底，高瓴資本就已經(jīng)入股了光伏行業(yè)的兩大龍頭，先是斥資158億成為了隆基股份的第二大股東，又以5億元認(rèn)購了通威股份。

認(rèn)為“光伏雙雄”隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時(shí)候抄底了的朋友，還應(yīng)該注意到光伏“三劍客”代碼前面的“融”字，融資融券的“融”! 

“大鱷”們，一定要靠股票上漲才能賺得盆滿缽滿嗎?

最后，借一句話送朋友們：光伏有風(fēng)險(xiǎn)，抄底需謹(jǐn)慎!

身處粗放型資本擴(kuò)張，有錢就可以大干快上的行業(yè)，都有哪些公司可以支撐數(shù)十倍市凈率，百倍千倍市盈率而屹立不倒，讓我們拭目以待。