新能源汽車闖進(jìn)“大分化時代”

最新披露的國內(nèi)新能源汽車銷售數(shù)據(jù)，大超市場預(yù)期。不過除了在美上市的“新能源汽車三劍客”偶有異動，國內(nèi)概念股仍然波瀾不驚、跌勢不改。在業(yè)內(nèi)人士看來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)必然急速向前，但政策、路線等變量橫亙其間，讓單個企業(yè)的發(fā)展勢頭存疑。

新能源汽車銷量遠(yuǎn)超預(yù)期

中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2月份新能源汽車銷量11萬輛，同比增長584.7%。據(jù)了解，這一數(shù)字高于市場預(yù)期，也直接讓全年電動車銷量籠罩樂觀情緒。

在近期某券商組織的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，乘聯(lián)會相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“此前一直比較悲觀和謹(jǐn)慎，去年底預(yù)計2021年新能源汽車全年銷量是160萬臺，中線180萬臺，目前希望能走到200萬臺”。其判斷今年會出現(xiàn)以純電動為核心拉動新能源汽車的明顯特征，估計純電動實現(xiàn)翻倍，混動新能源汽車增長50%-60%，整體為70%增速。但他也表示，在高端新能源車領(lǐng)域，特斯拉占據(jù)了絕對的主力地位。

記者了解到，按照業(yè)內(nèi)人士的觀察，特斯拉今年在中國的產(chǎn)量有機(jī)會達(dá)到45萬臺，對應(yīng)每月4萬臺，目前是3萬臺。隨著特斯拉產(chǎn)品價格下探，今年下半年可以實現(xiàn)國內(nèi)銷量3萬臺規(guī)模。反觀在美上市的“新能源汽車三劍客”，根據(jù)最新業(yè)績指引，小鵬汽車預(yù)計2021年第一季度智能電動車交付量約為1.25萬輛，理想汽車預(yù)計第一季度的交付量將在1.05萬至1.15萬臺之間，蔚來汽車預(yù)計第一季度的整體交付量將達(dá)到2萬至2.05萬輛，懸殊不可謂不大。

乘聯(lián)會相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，國家對新能源車的支持是肯定的，不管是財政、補(bǔ)貼及其他政策，還是緊鑼密鼓地推。各地政府也把這塊作為相應(yīng)重點，如公交領(lǐng)域的電動化、出租網(wǎng)約全面電動。

路線之爭，分化不可避免

雖然新能源汽車產(chǎn)業(yè)大方向仍將急速向前，但路線之爭將使車企發(fā)生分化。備受關(guān)注的是，近日，上海市發(fā)布了《上海市加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展實施計劃(2021—2025年)》，其中上海市優(yōu)化了個人使用新能源汽車的支持政策。自2023年起，對消費者購買插電式混合動力(含增程式)汽車不再發(fā)放新能源汽車專用牌照額度，也就是說，插電式混合動力汽車和增程式汽車，將需要拍號。這對于很多插電混動汽車和增程式電動汽車的企業(yè)來說，無疑是當(dāng)頭一棒。

比如理想汽車，在最新財報電話會議上，雖然公司方面表示，上海的政策變化符合預(yù)期，實施時間甚至比其預(yù)期得要晚。并且上海僅占2020年總交付量的9%，這一政策變化將對公司整體產(chǎn)生較小的影響。

但記者了解到，該政策出臺后，圈內(nèi)人士對插電混動產(chǎn)品并不看好，上海的政策也明顯傳達(dá)了主要發(fā)展純電動的方向。

此外，新能源汽車的補(bǔ)能模式也再起紛爭。3月6日，特斯拉對外事務(wù)副總裁陶琳發(fā)布了一條長達(dá)幾百字的微博，稱“堅信充電模式是大規(guī)模民用電動車最好的補(bǔ)能方式。”僅僅一天之后，蔚來汽車企業(yè)傳播高級總監(jiān)馬麟便在微博上“隔空回懟”，表示“由于出發(fā)點不同，蔚來和特斯拉看待‘換電’及‘補(bǔ)能’的視角不一樣。”顯然，在補(bǔ)能方式上，擁有超級充電站的特斯拉，與“換電鼻祖”蔚來選擇的路線完全不同。

造車新勢力欲靠攏本土投資者

事實上，在過去的幾個月，“新能源汽車三劍客”在美股市場大幅下跌：蔚來從67美元跌到35美元，市值跌去375億美元; 理想汽車從最高48美元跌到21美元，跌幅55%; 小鵬攀上75美元的高點之后，一路跌到27美元，跌幅高達(dá)65%。

從K線來看，這三家公司的走勢基本受制于估值風(fēng)向標(biāo)特斯拉。這也不難理解，造車新勢力三強(qiáng)即將赴港二次上市，以吸引離本土更近的投資者。

相比而言，券商人士更看好A股市場上的新能源概念板塊。有券商表示，今年一季度新能源車銷量或超預(yù)期，上修全年銷量預(yù)期。

經(jīng)過最近的持續(xù)下跌，該行業(yè)估值水平回調(diào)至35-45倍，相對于今年業(yè)績翻番以上增速，被嚴(yán)重低估，當(dāng)前為買入良機(jī)，投資主線包括特斯拉及歐洲電動車供應(yīng)商、受益于國內(nèi)需求恢復(fù)的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭等。

新華社的最新報道也顯示，新能源汽車發(fā)展趨勢向好，但產(chǎn)業(yè)仍處于“爬坡過坎”的關(guān)鍵時期，市場競爭激烈，用戶體驗感有待提升。工信部將進(jìn)一步加強(qiáng)新能源汽車質(zhì)量監(jiān)管，促進(jìn)電動化、智能網(wǎng)聯(lián)等技術(shù)進(jìn)一步融合，健全充電、停車等各項服務(wù)，提高公共交通電動化水平，持續(xù)開放合作，有效提升配套產(chǎn)業(yè)鏈水平，推動新能源汽車高質(zhì)量發(fā)展。