供需相對均衡 動力煤價格穩(wěn)中微漲

近期，大秦鐵路進入秋季集中修，煤炭鐵路運輸受到限制，集港貨源較檢修前明顯回落，賣方挺價情緒堅挺。與此同時，長時高溫和水電快速退潮拉動電煤消費持續(xù)高位，終端多剛性補庫，北上采購雖有升溫，但整體仍顯疲軟，買方壓價還盤力度偏強。本周期，假期效應(yīng)凸顯，沿海煤炭供需相對均衡，煤價以持平為主，部分優(yōu)質(zhì)煤源小幅上行。

動力煤價格偏穩(wěn)運行

9月18日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于578元/噸，與上期持平?，F(xiàn)貨方面，發(fā)熱量5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格586元/噸，與上期持平;發(fā)熱量5000大卡動力煤現(xiàn)貨價格517元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

本周期，環(huán)渤海港口動力煤規(guī)格品成交價格區(qū)間穩(wěn)中微漲。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為455-465元/噸，5000大卡動力煤價格為505-515元/噸，5500大卡動力煤價格為570-580元/噸，5800大卡發(fā)熱量動力煤價格為600-610元/噸，均與上期持平。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究發(fā)展部分析認(rèn)為，分析認(rèn)為沿海煤炭運輸市場供需階段性變化，市場價格得到支撐，以下因素使得沿海煤炭價格延續(xù)上期向好趨勢：

主要運煤鐵路通道檢修于9月15日拉開序幕，檢修后大秦線日均運量持續(xù)運行于105萬噸水平，日均減少10萬噸左右。同時，因大慶臨近，產(chǎn)地安檢及環(huán)保檢查嚴(yán)格，生產(chǎn)活動受限，坑口價格穩(wěn)中有漲，貿(mào)易商受成本影響，發(fā)運積極性較差。整體來看，沿海煤炭市場供應(yīng)趨緊，部分貿(mào)易商捂盤，等待檢修影響深化，市場看漲情緒升溫。

南方受氣溫回升影響，沿海電廠日耗持續(xù)運行于70萬噸左右，較去年同期偏高10萬噸左右，庫存連續(xù)8日運行于1600萬噸以下。沿海市場貨盤有所增多，加之進口煤平控政策影響，內(nèi)貿(mào)市場交投活躍度提高，買方壓價還盤力度減弱。

然而，下游電廠機組已進入檢修期，盡管受氣溫回升影響，日耗暫時高于去年同期，但下周開始氣溫回落，預(yù)計日耗將明顯減少。加之近年大秦線檢修影響對市場影響不大，今年具體影響仍需觀察。買賣雙方進入博弈期，后續(xù)煤價或?qū)⒄鹗庍\行。

綜合來看，“秋老虎”肆虐沿海地區(qū)，加上枯水期提前來到，常態(tài)化的“低日耗、高庫存”出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，庫存消耗沿著產(chǎn)業(yè)鏈條逐步向上，但“秋老虎”較難持續(xù)，電煤消費“旺季”假象終將衰退，完成向淡季過渡。此外，今年鐵路檢修整體提前半月，冬儲行情不同于往年，有弱化趨勢，再加上重大活動前后生產(chǎn)放緩，工業(yè)需求或現(xiàn)疲軟，因此來看，在短時短距的有效補充下，短期內(nèi)終端北上采購熱情難有改善，沿海煤價弱勢走穩(wěn)。

國際國內(nèi)運價同向上行

本周期(2019年9月12日至9月18日)，國際航運市場走弱，波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)(BDI)延續(xù)下行走勢。9月18日，BDI報收2266點，較上周同期下跌100點，跌幅4.2%。分子指數(shù)來看：波羅的海海岬型船舶運價指數(shù)下跌至4394點，跌幅7%。海岬型船舶日均獲利減少2042美元，報33141美元。波羅的海巴拿馬型船舶運價指數(shù)小幅下挫，下跌55點至2089點，跌幅2.6%。巴拿馬型船舶日均獲利減少454美元，報16717美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數(shù)繼續(xù)小幅下行，下降19點至1292點，跌幅1.4%。超靈便型船舶日均獲利減少176美元，報14618美元。

內(nèi)貿(mào)航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2019年9月11日至2019年9月17日)，國內(nèi)海上煤炭運價指數(shù)震蕩運行。2019年9月17日運價指數(shù)收于843.28點，與9月10日相比，上行22.01點，漲幅為2.68%。具體到部分主要船型和航線，2019年9月17日與2019年9月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行3.2元/噸至42.2元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.9元/噸至29.4元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報32.5元/噸，環(huán)比上行0.4元/噸。

從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，近期電煤消費持續(xù)高位，市場少量貨盤釋放，再加上可用船舶偏少，適期船舶相對緊俏，此外，油價的上漲，也增加了船東運輸成本，因此，在諸多因素影響下，本周期，國內(nèi)海上煤炭運價持續(xù)上行。