煤價下跌幅度不會很大

港口煤價累計上漲了20元/噸之后，5500大卡平倉價已經漲至616元/噸。進入本周，港口煤價上漲乏力，下游還盤價格偏低，供需雙方博弈加劇，交易量出現萎縮；而此時，南方沿海地區(qū)天氣持續(xù)涼爽，且降雨頻繁，造成下游電廠日耗持續(xù)保持中低位水平。當前，沿海煤炭市場不溫不火，港口煤炭進出保持平衡，各港口下錨船不多。本周五開始出現煤價下跌，受多方面因素影響，預計煤價跌幅有限。

1.環(huán)渤海港口庫存持續(xù)走低。

從環(huán)渤海港口庫存變化來看，從六月中旬開始，部分貿易商發(fā)運不積極；加之主產地煤炭供給受環(huán)保和汽運限載等因素影響，鐵路進車減少，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下跌。目前，各港口庫存繼續(xù)保持低位；其中，秦皇島港和國投曹妃甸港分別存煤567、364萬噸，較6月10日存煤數分別下降了33、118萬噸。

2.坑口價繼續(xù)堅挺。

盡管上月中旬開始，煤炭市場需求減弱，拉煤車有所減少，促使煤炭坑口價格出現回調；但從上周開始，受環(huán)保和安全檢查等影響，內蒙古鄂爾多斯及山西晉北地區(qū)煤價穩(wěn)中小漲，煤炭供應偏緊，坑口煤價仍有支撐。進入七月份，港口煤價依然倒掛，下游終端用戶采購積極性增加，煤礦庫存下降；加之“迎峰度夏”已經到來，民用電負荷增加，促使部分貿易商繼續(xù)看好后續(xù)煤市，部分優(yōu)質蒙煤發(fā)運戶仍在積極挺價。

3.電廠日耗仍有上升空間。

從沿海六大電廠耗煤情況來看，處于62-65萬噸之間的中位水平，電廠存煤可用天數高達28天。受前期南方持續(xù)降雨、水電出力增加等因素影響，火電壓力減輕，民用電負荷并不高；加之中美貿易戰(zhàn)背景下，能源消費的宏觀環(huán)境轉差，促使整體煤炭需求偏弱，下游拉運積極性不高。但隨著炎熱天氣的到來，沿海電廠日耗有望繼續(xù)增加。預計七月下旬至八月上旬，沿海六大電廠日耗有望升至70萬噸以上的高位，將助推市場繼續(xù)趨好，市場煤拉運量保持增長態(tài)勢。

煤價出現上漲乏力的現象，將出現下行態(tài)勢；即使港口煤價出現下跌，但在發(fā)運成本和需求轉好的拉動下，煤價仍有支撐，預計跌幅有限，在5-10元/噸左右。七月下半月，港口煤價仍有反彈的機會。