今夏電煤運輸不緊張，市場煤價格不會大漲

今年夏季，水電運行趨好，部分抵消了用電負(fù)荷的增加；加之受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，工業(yè)用電難有起色，下游用戶耗煤數(shù)量不會出現(xiàn)大幅增加。經(jīng)過積極存煤，到六月初，電廠存煤已經(jīng)達(dá)到高位，并透支了七月份的采購需求；今年夏季，在高庫存的情況下，下游用戶用煤不會緊張，市場煤價格保持中位偏低運行。

1.電廠提前存煤，可用天數(shù)保持高位

經(jīng)歷了四、五月份的積極存煤，電廠庫存保持高位。而進入六月份，電廠日耗繼續(xù)保持低迷，煤炭消耗數(shù)量不高，沿海六大電廠日耗保持在60萬噸左右。截止目前，無論是重點電廠還是沿海電廠庫存全部位于高位，全國重點電廠接近9000萬噸，沿海六大電廠合計存煤1740萬噸。

2.水電增發(fā)，抵消了天氣炎熱帶來的利好

盡管南方天氣炎熱，空調(diào)負(fù)荷提高，市場環(huán)境有所改善。但南方地區(qū)水電運行良好，今年，厄爾尼諾氣候嚴(yán)重，南方多雨北方干旱；進入夏季，預(yù)計水電繼續(xù)發(fā)力，沿海地區(qū)外購電同比繼續(xù)保持增長態(tài)勢，抵消了夏季用煤高峰帶來的利好；今年夏季，沿海六大電廠日耗會保持在65-70萬噸之間，不會出現(xiàn)大幅增加。

3.受貿(mào)易摩擦影響，工業(yè)用電難有好轉(zhuǎn)

在中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟下行的大背景下，工業(yè)用電難有作為。受貿(mào)易保護主義擾動，出口增速下滑不可避免；在經(jīng)濟大環(huán)境預(yù)期變差及房貸壓力之下，消費也難有較好表現(xiàn)，貿(mào)易摩擦將壓縮企業(yè)利潤空間，減緩沿海地區(qū)的投資和企業(yè)開工率，影響用電量和耗煤量。

4.進口煤數(shù)量不低，補充了資源

最近，貿(mào)易商訂購的澳洲煤陸續(xù)到貨，到達(dá)沿海地區(qū)進口煤繼續(xù)保持增加態(tài)勢；五月份，我國進口煤炭2746萬噸，同比略有增加，國內(nèi)沿海地區(qū)電力、鋼鐵等用戶補充了資源；預(yù)計今年夏季，南方地區(qū)進口煤數(shù)量仍保持在高位，促使電廠庫存繼續(xù)保持在高位。

5.電廠剛性拉運，夏季用煤不緊張

夏季出現(xiàn)持續(xù)高溫，電廠日耗增加自然是情理之中的事。但是，在高庫存、存煤可用天數(shù)保持高位的情況下，電廠仍會對環(huán)渤海港口煤炭保持剛性采購，主要以長協(xié)煤拉運為主，少量采購市場煤，就可以度過炎熱的夏季。此外，北方運煤鐵路和港口煤炭運輸能力增加，周轉(zhuǎn)加快，煤炭及時送達(dá)至下游用戶手中。

預(yù)計整個夏季，沿海沿江用戶存煤繼續(xù)保持在高位水平，用煤緊張現(xiàn)象不會出現(xiàn)；港口市場煤價格保持中低位運行，預(yù)計5500大卡市場動力煤平倉價保持在600元/噸上下徘徊。