油價回升 中東經(jīng)濟加速上行

英國英格蘭及威爾士特許會計師公會（ICAEW）日前發(fā)布的一份報告稱，2018年是中東經(jīng)濟的拐點，原油出口國和進口國將實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇。

受累于全球經(jīng)濟復蘇緩慢和2015年以來近三年的國際油價暴跌，中東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展陷入低谷，國家財政首次出現(xiàn)赤字預期，債務占GDP比重顯著上升，部分經(jīng)濟體和行業(yè)流動資金緊缺，各國不得不動用儲備基金以維持對本國基礎設施和服務領域的持續(xù)投入，從而穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)市場。面對嚴峻的經(jīng)濟形勢，各國著手控制公共支出，以積極應對經(jīng)濟下行風險，保持國家財政可持續(xù)發(fā)展。

2018年，中東地區(qū)的經(jīng)濟走勢到目前基本印證了報告中的觀點。今年上半年隨著油價迅速攀升至每桶70美元至80美元區(qū)間，海灣國家經(jīng)濟呈現(xiàn)出復蘇態(tài)勢，金融證券市場流動性改善明顯，當?shù)叵M者和投資者信心日趨穩(wěn)固，強勁的內(nèi)需與及時有效的經(jīng)濟調(diào)控政策拉動區(qū)域經(jīng)濟進入上升軌道

報告認為，中東地區(qū)今年GDP有望增長2.9%，遠高于2017年的1.1%。但該地區(qū)的政治環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)，增長仍面臨持續(xù)的下行風險。從整體看，由于油價抬升（預計今年平均為每桶72美元）、擴張性財政政策和安全局勢總體改善，今明兩年中東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展前景表現(xiàn)積極。在油價上升和政府支出增加的推動下，產(chǎn)油國經(jīng)濟活動有望更加活躍。總體而言，海合會國家GDP有望增長2.4%，較去年的0.1%大幅提升。2019年，歐佩克成員國原油產(chǎn)量將有所增加，這將進一步加速產(chǎn)油國GDP增長。

以石油天然氣勘探開采為核心的能源產(chǎn)業(yè)在海灣經(jīng)濟結構中長期居于主導地位，對其經(jīng)濟運行狀況和社會發(fā)展進程有著舉足輕重的影響。雖然受國際油價波動與石油輸出國組織(歐佩克)政策調(diào)整影響，中東產(chǎn)油國收入銳減，但石油工業(yè)作為驅動經(jīng)濟運轉的核心引擎角色并未改變。為進一步夯實國民經(jīng)濟根基，中東各產(chǎn)油國在2017年下半年油價回升之際普遍采取政府直接大幅注資能源產(chǎn)業(yè)的政策，力求加快行業(yè)發(fā)展步伐，在提升原油產(chǎn)能的同時進一步充實完善石化下游產(chǎn)業(yè)鏈，從而優(yōu)先確保能源產(chǎn)業(yè)板塊的可持續(xù)發(fā)展。

在油價回升帶動海灣經(jīng)濟增長的同時，也應看到中東局勢持續(xù)動蕩，特別是敘利亞問題尚未解決，這將在一定程度上拖累海灣國家風險資產(chǎn)表現(xiàn)。雖然海灣國家自去年以來已出臺了一系列的改革措施，包括減少能源補貼、提高水電價格、削減政府開支以及確定增值稅征收計劃等，但由于公共部門的薪酬等支出仍很大，因此政策效果有待進一步觀察。國際貨幣基金組織（IMF）認為，海灣各國應該出臺進一步的實質(zhì)性改革政策，切實減少赤字，保證財政的平衡和可持續(xù)發(fā)展。

ICAEW經(jīng)濟學顧問、《劍橋經(jīng)濟》中東高級經(jīng)濟學研究員穆罕默德·巴達斯坦尼認為，中東經(jīng)濟正走出低油價、節(jié)支政策、地緣風險等帶來的困境。要解決困擾地區(qū)多國的根本性問題，就必須進行更多改革，例如降低高失業(yè)率、促進公平競爭，推出更優(yōu)的規(guī)則。

沙特是中東重要的產(chǎn)油國。為了應對低油價，該國進行了多方位的根本性經(jīng)濟和社會改革，包括開支增值稅、發(fā)動“反腐風暴”等。沙特從2017年開始，逐步削減政府對能源和用水補貼，估計到2020年，此項削減將為沙特政府節(jié)省2090億里亞爾支出。沙特政府有意實現(xiàn)國內(nèi)零售油、汽的價格與國際市場價格聯(lián)動，并定期進行調(diào)整。沙特政府宣布投入2000億里亞爾成立專項基金，以刺激私營經(jīng)濟發(fā)展，該項措施將持續(xù)到2020年。以上這些措施對拉動沙特經(jīng)濟發(fā)展構成實質(zhì)性利好

在經(jīng)歷去年0.7%的負增長后，在擴張性財政政策和油價回升的雙重刺激性，2018年沙特的真實GDP有望反彈到2%的水平。沙特石油產(chǎn)業(yè)今年有望實現(xiàn)1.1%的增長。油價復蘇和吉贊煉廠年內(nèi)開工將提高石油產(chǎn)業(yè)增長的整體預期。

2018年，沙特非油產(chǎn)業(yè)有望增長2.6%。其背后的主要推動力是政府擴大財政支出，其中資本支出同比增速高達14%。國家發(fā)展基金和公共投資基金分別為500億和830億里亞爾的投入也將助力政府支出擴大。在改革和油價上升的推動下，沙特經(jīng)濟發(fā)展向好，但生活費用上漲和營商成本增加也是不容忽視的挑戰(zhàn)。