如何確保微電網(wǎng)可持續(xù)發(fā)展？

如今，微電網(wǎng)的投資正在增加，作為向電網(wǎng)覆蓋范圍之外的客戶提供清潔、可靠和負擔得起的電力基礎(chǔ)設(shè)施，遠程微電網(wǎng)終于開始引起人們的關(guān)注。

隨著早期階段的私有投資開始流入這個空間，投資者需要避開不可避免的炒作和失望周期，并重新調(diào)整他們的期望，讓他們看到微型電網(wǎng)的真正意義，那就是建立長期的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

在撒哈拉以南的非洲地區(qū)，微電網(wǎng)已獲得超過2.5億美元的投資，其計劃的投資總額超過40億美元。大部分資金來自綠色氣候基金和非洲開發(fā)銀行。2016年9月，德意志銀行通過綠色氣候基金啟動了綠色能源通用項目，該項目旨在到2030年提供35億美元的債務(wù)融資，其中包括在該地區(qū)建設(shè)10,000多個太陽能微電網(wǎng)。

在隨后的幾個月中，非洲開發(fā)銀行(ADB)將提供共計超過1.6億美元資金，致力于以微電網(wǎng)為重點的獲取能源努力，其方案包括：非洲可持續(xù)能源基金、綠色小型電網(wǎng)市場發(fā)展計劃以及能源包容性離網(wǎng)能源獲取基金設(shè)施。最后，到2025年，亞行的非洲新能源新政將目標鎖定在7500萬個新的離網(wǎng)連接上。

但這不僅僅是公共資金進入這個領(lǐng)域。盡管過去沒有私有投資者對此感興趣(過去五年中，企業(yè)級投資總額不到1億美元)，但現(xiàn)在有了吸引私有投資的新嘗試，其中包括Facebook的微電網(wǎng)投資加速器(MIA)。MIA是第一個專注于將私有投資部署到微電網(wǎng)項目管道中的投資工具。

MIA計劃從早期投資者那里獲得5000萬美元的資金，其目標是在2023年前籌集1.15億美元的資金。這并非孤例。Husk Power Systems公司最近從殼牌科技風險投資公司向撒哈拉以南非洲地區(qū)的微型電網(wǎng)籌集了2000萬美元，而OMC公司與三井在印度的項目達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。一大批非傳統(tǒng)投資者一直在對不同部分的離網(wǎng)空間進行戰(zhàn)略投資，其動機各不相同。

隱現(xiàn)風險

就其表面而言，這是一件好事。沒有微電網(wǎng)，就不能提供電能。事實上，CrossBoundary公司最近的分析表明，微電網(wǎng)是目前撒哈拉以南非洲地區(qū)1億人成本最低的電力解決方案。多邊開發(fā)銀行的參與、技術(shù)援助計劃以及初步的私有投資已經(jīng)幫助啟動了一個能夠兌現(xiàn)承諾的市場。

然而，如果回報預(yù)期不能很快重新調(diào)整，這些資源將難以找到一個可供銀行使用的項目渠道?，F(xiàn)實情況是，如果沒有針對性強的干預(yù)措施，就將面臨一個巨大的風險，即這個資金將不被部署。

幸運的是，人們可以從中獲取經(jīng)驗教訓。早在2009年，風險投資過熱導致了清潔能源初創(chuàng)公司的投資熱潮，該公司在2006年至2011年期間在該領(lǐng)域投入了250億美元的資金，其中一半以上從未收回。新清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)的數(shù)量、投資量，以及該部門在風險投資總投資中的份額都急劇下降。由此造成的破壞性影響很大，風險投資商聲稱不會再觸及該板塊，對清潔技術(shù)的投資大多擱置。

這是一個錯失期望的經(jīng)典案例。該行業(yè)固有的風險/回報情況與風險投資的預(yù)期和偏好不符。顯然，微電網(wǎng)市場還沒有進行炒作，總體資金少得可憐。但是，就像風險投資清潔技術(shù)1.0一樣，人們的確看到投資者的期望與當今微電網(wǎng)市場的現(xiàn)實之間的矛盾。它無法承受類似的反彈，可能會減少更廣泛的能源獲取努力，并阻礙該行業(yè)多年來的發(fā)展和增長。

以下有四個指導思想來確保微電網(wǎng)發(fā)展不會受這種情況的影響。

1.適當調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施投資回報的回報預(yù)期

調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施投資回報的回報預(yù)期是首先要做的事情。投資者需要看到他們部署的微電網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施。

這就是為什么新興經(jīng)濟體融資微電網(wǎng)面臨挑戰(zhàn)的原因。目前，大多數(shù)私營微電網(wǎng)項目需要長期的資金投資(10至15年)，其成本低廉才可行。發(fā)展中國家的當?shù)劂y行通常不愿意或無法提供長期貸款，這可能是因為他們?nèi)狈Y金，或者因通貨膨脹率高或不確定而無法承擔損失。在許多新興經(jīng)濟體中，商業(yè)貸款的利率可能超過15%，并且對抵押品的要求很高。而且由于市場仍在萌芽狀態(tài)，回報差異很大，其商業(yè)模式仍有待證明。最終，他們可能會接近基礎(chǔ)設(shè)施級的回報。

如今，這些基本條件因高昂的融資成本而變得更加嚴重，平均每千瓦時增加約0.50美元至1.00美元的成本。例如，在東非的商業(yè)銀行可能需要高達40%的資本支持才能進行長期的無追索權(quán)項目融資，而利率可能高達20%。迄今為止，大多數(shù)微電網(wǎng)完全依靠股權(quán)或贈款融資而不是商業(yè)債務(wù)運營，通過將開發(fā)商資本與微電網(wǎng)資產(chǎn)捆綁在一起，從而阻礙了市場增長，而且投資回報期較長。

2.在管道開發(fā)的早期階段進行投資

如今大部分投資都集中在銀行項目上，這些項目已經(jīng)發(fā)展到可以承擔項目級債務(wù)的程度。要達到這一點，需要大量的股權(quán)和高風險資金來生產(chǎn)高質(zhì)量的項目。其中一個問題是如今沒有企業(yè)擁有這項任務(wù)。因此，缺乏大規(guī)模、高質(zhì)量的管道，這將使那些尋求微電網(wǎng)項目風險調(diào)整回報的企業(yè)難以部署資金。

然而，如今的戰(zhàn)略干預(yù)主要集中在早期項目開發(fā)上，不僅會開發(fā)出更加強大的管道，而且由于資金在項目開發(fā)周期結(jié)束后等待，它們也將高度杠桿化。這些都是開發(fā)銀行和尋求建立市場的基金會的優(yōu)秀內(nèi)部績效指標。

這些努力的好例子包括與美國海外私有投資公司有關(guān)的非洲清潔能源金融和印度清潔能源金融計劃，這兩個計劃都提供了早期項目準備支持。這種支持證明，對適度投資的巨大影響力是可能的，并有助于推動一系列銀行項目。

為了解決這個問題，金融中介機構(gòu)也構(gòu)建了混合金融基金，它允許像Facebook公司這樣的非商業(yè)投資者的一級損失“初級”資本承擔一部分前期風險，甚至使用回報來對沖未來資金的風險。這允許商業(yè)投資者以更有利于市場的條件進行投資，并產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，為整個能源接入部門的投資打開大門。

3.耐心等待發(fā)展

這個市場發(fā)展需要時間。投資者不僅需要將他們的回報預(yù)期與市場目前的產(chǎn)出結(jié)合起來，他們還需要認識到，由于這些最終是公共基礎(chǔ)設(shè)施項目，所以投資者需要比其他離網(wǎng)市場段長得多。

除了延期貸款期限之外，開發(fā)商仍然獲得經(jīng)驗，并降低學習曲線，并且在某些情況下，沒有競爭，因為新進入者仍在涌入。人們可以看到強大的生態(tài)系統(tǒng)的開端，但真正有競爭力的玩家知道私有市場剛剛開始升溫。

因此，在這個早期階段，短期內(nèi)大多數(shù)地區(qū)可能繼續(xù)需要公開的首次融資，至少在證明商業(yè)可行性之前是這樣。還需要低于市場回報率的開發(fā)性金融機構(gòu)的股權(quán)，與純粹的贈款融資形成對比的是，其股權(quán)能夠以與微電網(wǎng)時間表和回報相對應(yīng)的方式進行投資，同時支持商業(yè)可行性的進展。來自發(fā)展金融機構(gòu)的風險債務(wù)也可以用于類似的目的。

4.標準化、實用主導的競爭性逆向拍賣

近來清潔技術(shù)歷史上最強有力的教訓之一是具有競爭力的逆向拍賣能力，以壓低價格并擴大新市場。GTM Research即將開展的工作表明，當拍賣透明并且定期實施時，這些計劃會更加成功，因為它們允許開發(fā)商計劃供應(yīng)鏈，并且競爭更加激烈。

為分布式能源服務(wù)公司制定監(jiān)管政策的公用事業(yè)部門應(yīng)該將拍賣及其采購目標和降低成本的能力作為綜合電氣化計劃的一部分。結(jié)合一系列標準化規(guī)格，透明的國家級競爭性逆向拍賣可促進私有市場的更快擴大，并允許擁有較高門門檻的大型金融家更容易參與。

他們還可以集中初步的努力和現(xiàn)場篩選，并確定明確的關(guān)稅結(jié)構(gòu)，確保成本反映的關(guān)稅制定。在近期內(nèi)，這些計劃必須反映當前的市場現(xiàn)實情況，并且可以專注于具有長期合同使用期(10年以上)的獨立試點拍賣的基于結(jié)果的融資，或者激勵開發(fā)商提供其他增值服務(wù)如生產(chǎn)用途設(shè)備、冷鏈應(yīng)用或交流能源系統(tǒng)。

最終，這些都不會破壞微電網(wǎng)的部署——這只會破壞新興市場中風險調(diào)整后的回報率，而沒有足夠的公共風險。人們普遍認為微電網(wǎng)行業(yè)尚處于起步階段，但隨著其迅速成熟，其發(fā)展前景廣闊。進入市場空間的投資者將會明智地調(diào)整他們的期望，因此微電網(wǎng)市場可能不會是清潔技術(shù)1.0的風險投資失敗的續(xù)集。