零售價(jià)“二連漲”幾成定局 成品油后市將居高不下

近期，隨著伊朗官員聲稱若美國(guó)退出核協(xié)議后該國(guó)在必要時(shí)可以立即恢復(fù)核活動(dòng)的言論傳出，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒被引爆，拉動(dòng)油價(jià)盤中大幅跳漲。因聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)(JTC)的審查結(jié)果顯示8月份期間產(chǎn)油國(guó)對(duì)減產(chǎn)協(xié)議的履約度上升至116%的年內(nèi)最高水平，加上貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)活躍鉆井?dāng)?shù)仍在持續(xù)減少，為原油市場(chǎng)帶來(lái)了更多利好支撐。盡管期間出現(xiàn)了一些利空因素制約原油漲幅，但整體來(lái)看油價(jià)收盤溫和上漲。

受此影響，原油變化率正向區(qū)間延伸。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測(cè)算，截至9月25日第六個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為53.83美元/桶，變化率3.62%，對(duì)應(yīng)的本輪汽柴油或?qū)⑸险{(diào)135元/噸，零售價(jià)“二連漲”預(yù)期強(qiáng)烈。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，近期主營(yíng)汽柴價(jià)格漲勢(shì)難止，整體成交氛圍難有明顯提升。分析如下，其一，消息面持續(xù)注入利好，零售價(jià)預(yù)計(jì)上調(diào)幅度不斷拉寬，市場(chǎng)看漲氛圍濃郁，因此主營(yíng)推漲積極性較高，基本維持50-100元/噸的漲幅。其二，前期價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致局部地區(qū)交投氛圍向好，至此部分主營(yíng)單位已提前完成月度銷售任務(wù)，保利潤(rùn)政策支撐下亦不斷推漲汽柴價(jià)格。其三，需求面表現(xiàn)相對(duì)較好且恰逢“雙節(jié)”將至，目前終端汽柴油需求處于穩(wěn)步提升階段，且受假期影響業(yè)者多有剛性備貨需求，因此在需求面支撐下主營(yíng)價(jià)格維持堅(jiān)挺。最后，部分主營(yíng)單位旗下煉廠停工檢修，主營(yíng)煉廠開(kāi)工率小幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)壓力稍顯緩解，故進(jìn)一步支撐價(jià)格高漲。

后市來(lái)看，國(guó)際原油仍將維持高位區(qū)間震蕩，本輪零售價(jià)（9月29日）上調(diào)無(wú)懸念。受益于節(jié)前備貨需求提振，本月國(guó)內(nèi)主營(yíng)銷售壓力不大，因此預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)成品油行情仍將維持高位運(yùn)行，部分提前完成銷售任務(wù)的單位有繼續(xù)推漲的可能。此外，本周為雙節(jié)前最后一備貨周期，盡管當(dāng)前價(jià)格維持高位，但是剛需支撐下業(yè)者仍有備貨需求，故局部地區(qū)成交量將有提升。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后歸來(lái)亦是成品油市場(chǎng)補(bǔ)貨旺季，市場(chǎng)交投氛圍保持活躍；此外，北方局部地區(qū)負(fù)號(hào)柴油需求上升，將進(jìn)一步推漲柴油價(jià)格；相較而言，汽油需求逐漸歸于平淡，后期行情或?qū)⒊袎骸?/p>